《发展中 国家金融市场》百科全书.pdf

第 1 页 世纪 年代 以后，随着发展中国家工业化和商 品经济的进程 ，金融市场在发展中国家经济中的地位越 来越突出，作用越来越重要。 金融市场是指资金供求双方实现货 币借贷和资金 融通 的交易活动 的场所 ，主要包括货 币市场和资本市 场 。货币市场是较短期的票据和有价证券等金融工具的 流通市场 ，它和股票市场、债券市场不同，它没有具体 的、有形的交易场所，但它的存在却是谁也不能否认的。 资本市场是较长期融资工具 （如股票和债券等 ）的发行 市场和交易市场 。经纪人、交易商在金融市场上起着中 介作用 ，把金融证券 的发行者 政府及其机构、金融 机构 同投资者联结成一体 。 发展中国家的金融市场在 多年 以前就 已存在 了。但是，没有 固定 的交易所 ，只是凭借买卖双方 的信誉 第 2 页 和各种无法确切 了解 的信息进行交易，并非今天意义上 的金融市场 。因此 ，在那 时，金融市场上存在着大量 的投 机活动 ，市场的运作极其不稳定。 经过将近一个世纪的发展，到第二次世界大战结束 后 ，一大批殖民地 、半殖 民地 国家挣脱 了帝国主义的枷 锁 ，从长期 的束缚和控制下解放 出来 ，作为“发展 中”的 国家走上 了独立发展道路 ，金融市场 的发展有 了深刻的 含 意 。在 世纪的最初几十年内，发展中国家的金融市 场也 曾有过相 当程度 的发展，买卖兴旺，但是，许多发展 中国家作为帝国主义的殖民地 ，融资的事情主要是由殖 民者来做的，金融市场的存在与发展也只是为帝国主义 殖民者的经济统治提供方便 ；发展中国家作为世界政治 经济舞台上的一支新兴力量的崛起 ，使发展中国家的金 融市场有 了“独立 ”的含意。 然而 ，发展中国家金融市场 的真正崛起却是 世 纪 年代 以后的事情 。 年代 以前，发展中国家的大 多数证券交易所都处于休眠状态； 年代 以后，这些证 券交易所开始苏醒 ，同时又建立 了一些新 的证券交易 所 。发展中国家证券交易所的交易活动 ，有些是 自发发 展的，但大部分却是在政府当局的推动下发展的。 金融市场 的发展是以经济的发展为基础的。 年 代 以来 ，发展中国家为了摆脱贫穷落后的状况，走上了 实现工业化和现代化的经济发展道路，经济发展迅速 。 为解决经济发展中所面临的资金短缺等 问题 ，发展金融 第 3 页 市场就势在必行 了。 发展 中国家金融市场 的发展也是 以经济发展 的特 殊性为基础的。发展中国家内部历史上遗留下来的半殖 民地、半封建生产关系和不发达的生产力 以及外部与发 达资本主义国家之间不平等经济关系的存在 ，决定了大 多数发展中国家只能采取国家资本主义的方式，集中一 切可能的财力，实行政府主导与 自由企业制度相结合的 经济模式 。在这种政府主导与 自由企业制度相混合的经 济体制中，政府以国家资本主义的力量引导 自由企业循 着工业化 的道路发展 。因此 ，利用金融工具，通过对社会 资金流量的控制来影响社会经济活动就具有必然性；金 融市场在其长期发展 的历程 中也就具有政府加 以扶植 和干预的特殊性。 发展中国家金融市场的崛起 ，标志着发展中国家在 世界金融领域崭露头角，也意味着发展中国家的金融市 场还处在起步和发展阶段 。充满经济活力的亚洲国家， 金融市场堪称 雨后春笋、迅速崛起、势头 日盛 ，无论是股 票上市公司数额、交易数额 ，还是资本市值总额 ，都增长 得十分迅速 。拉丁美洲和非洲国家的经济普遍处于低速 增长时期，有时甚至还产生了经济的负增