《股票期货市场预测指示》科普文学杂谈.pdfVIP

第 一 章 新投 资时代 下 的市场指标 如今 的投资行为 已发生 了变化 。至少从进入市场 的方式 和为投资决策承担责任 的意义上讲变化是存在 的。而两个主 要的原因似乎可 以解释大多数的变化 。 由于传统的固定收益 的企业养老金计划正逐步转换为 固 定缴付 的员工储 蓄计划 ，与此相应 ，大多数投资决策不是 由 专业 的机构投资者做 出，而是 由个人投资者 自己做 出。做 出 投资选择意味着决定 “把钱用在哪儿 ？”。随着越来越多的人 选择类似 ）的储蓄计划 ，这种投资安排变得越来越复杂， 而计划的参与者也必须面对更复杂的投资选择。 与此 同时，证券经纪费用 的降低正在市场上蔓延 ，特别 是网上经纪业务的出现更引起交易成本的降低 。和 以前相 比， 更多的人有机会参与到 “市场游戏 ”中来 。而最广泛 ，同时 也许是最令人头疼 的变化在于 ，小规模投资者第一次能够真 正的进行当 日交易 ）了 。 随着与退休储蓄相关的固定收益计划转为固定缴付计划 ， 以及相应的证券经纪业务的变化 ，投资者更多的面临着 自己进 行投资决策 。当然 ，以折扣的经纪费用通过网上实现低成本交 易，从某种意义上讲是一种权衡和取舍 。因为投资者省了经济 费用，却无法获得 由专业的经纪人提供的一些专业信息。 这个变化总 的来说还是令人兴奋 的。你可 以 自己决定如 何投资 了，但不可否认 ，随着经营业务 的成本缩水 ，你所能 得到的决策所依赖的信息资源也变少了。 事实真得如此吗 ？ 很少有投资者接受过专业证券经理们所接受过 的经济学 和金融学的教育 。然而 ，投资者们也没有必要为此而灰心失 望 。期货市场 ，以及大量类似 的市场环境 ，是天然 的开放信 息产生源 。只需稍稍花些功夫 ，你就可 以学会如何从市场 中 读懂和获取大量的有用信息，帮助你更好地决策。 谁是玩 儿家 如果 以上对 目前投资环境 的描述符合你所面临的实际情 况 ，你会发现这本书 的有用之处 。哪怕你所面对 的投资决定 仅仅是应不应该把少量 的共 同基金纳入缴付计划 ，这本书也 能对你有所帮助 ，它能帮你理解在后面几个月美 国经济 的走 向和对退休储蓄计划的影响，并以此为基础做出投资决策。 无论你是多年经营共 同基金投资组合或某些个股的老手 ， 还是初 出茅庐 的新手 ，这本书都将成为你 的好帮手 。你将学 会如何利用期货市场预测联邦储备委 员会在今后几个月 内的 政策走 向，解释不 同收益 曲线 、收益差 ，以及商 品价格指数 和价格排列所包含 的信 息 。你将开始尝试着构建一个信息筛 选系统 ，用来过滤和选择有用信 息，以及在 既定 的经济预期 下确定有投资价值 的资产类别 。你还 能学会如何判断市场上 升趋势 ，大幅上扬还是小幅上扬 。最后 ，借助波动率和期权 为基础 的数据 ，你可 以做 出短期 的投资安排 。如果分析人士 向你推荐投资标 的，你可 以利用这些概率统计 的工具选择标 的。如果你想做短线交 易，在任何时候 ，这些波动率构成 的 工具都能帮助你以概率指标判断潜在的盈利区间。 简单地说 ，对那些很看重未来投资成败 ，乐于思考经济 现象 ，猜测未来市场走 向和急于知道如何构建投资策略并从 这些预期和判断 中获利 的读者来说 ，本书也许能够提供一个 深入而有益 的研究视角。 但是对于有一类读者 ，如果他们想从这本书 中得到神奇 的灵丹妙药 ，妄 图一蹴而就 的获得成功 ，积累财 富，本书会 令他们失望。因为我们并没有所谓的 “灵丹妙药”。这让我们 想起 了一个有趣 的传说 ，一群人被传说 中的财宝吸引，痴狂 的在美 国西南部 的沙漠 中找寻 ，最终财宝没有找到 ，找到 的 只有饥渴和死亡。 传说 中的完美交 易 一 些关 于个人 理财方 面 的杂 志上 充满 了类似 的故事 ： 有人在最佳 时 间采取 了极其 恰 当 的投 资行动而 获得 了大量 的财 富 。但 是人们似乎应 当 以稍加 怀疑 的眼光 去 审视 这些 故事 。 芝加哥 的股票市场上一直流传着这样一个故事 ：一个做 股票指数期权交易的家伙在 年 的股市危机 中赚足 了可 以 过一辈子