守候成长.PDFVIP

公 司 研 证券研究报告 究 建筑施工 三维工程（002469 ） 强烈推荐 （维持） 守候成长 定 市场数据 主要财务指标 期 报告日期 2011-7-19 会计年度 2010 2011E 2012E 2013E 报 收盘价（元） 28.45 营业收入（百万元） 179 265 372 522 告 总股本（百万股） 112.61 同比增长（% ） 21.6% 48.5% 40.5% 40.3% 点 流通股本（百万股） 28.22 净利润（百万元） 52 71 96 135 同比增长（% ） 40.8% 36.4% 35.6% 41.2% 评 总市值（百万元） 3203.89 毛利率（% ） 43.3% 39.0% 38.7% 39.1% 流通市值（百万元） 802.86 净利润率（% ） 29.0% 26.6% 25.7% 25.9% 净资产（百万元） 709.53 净资产收益率（% 7.4% 9.4% 11.6% 14.5% 总资产（百万元） 795.78 每股收益（元） 0.46 0.63 0.85 1.20 每股净资产 6.30 每股经营现金流（元） 0.37 1.04 -0.15 1.15 相关报告 投资要点 《期待上市后品牌和资金优 事件： 势展现》2011-3-31 《2010 年收入增长 21.6% ，低 三维工程公布 2010 年年报:公司实现营业收入 8342.5 万，同比增长 16.23%， 于预期》2011-2-15 实现归属于母公司净利润 2633.5 万，同比增长 25.02% ，EPS 为 0.23.4 元， 《 走 在 成 长 的 道 路 上 》 基本符合我们预期。 2010-11-29 点评： 分析师 王爽 公司新签合同快速增长，上半年工程总承包合同预计超过 1 亿，超过 021 2010 年全年工程总包 9611 万的新签合同量。受益于石油石化十二五规 wangsh@ 划投资规模扩大和节能减排要求，公司上半年新签合同快速增长，根据 SAC:S0190511030003 公司公告的大唐国际克什克腾煤制天然气（二期）硫磺回收项目、中化 联系人： 王挺 泉州项目硫磺回收装置规模提升等重大合同和调研情况来看，我们判断 021 公司上半年工程总承包新签合同超过 1 亿，我们认为 2011 年全年