生产和运作第九章.pptVIP

*;9.1 营运资本管理;9.1 营运资本管理;9.1.2 营运资本的主要内容 1. 短期资产的主要内容 ;;9.1 营运资本管理;9.2 现金管理 ;2. 企业持有现金的动机 ;;关键：两者如何平衡 ;9.2.2 现金持有量决策;机会成本 —— 持有现金而丧失的投资于证券的利息收入 转换成本—— 证券每次变现所花费的固定经纪费用;? ? ? ? ? ? ? ?  ? ? ?;? 总成本＝机会成本＋交易成本 ; 当TC的一阶导数等于零时的持有量即为最佳持有量N：; ;9.2 现金管理;解：;3. 随机模式 上限U、现金返回线Z*可按下列公式计算：;9.2.3 现金的日常控制;9.2 现金管理;9.3 应收账款管理;2. 应收账款成本 （1）机会成本 因投放于应收账款而放弃的其他投资的收益。 应收账款数额 影响因素 有价证券的收益率 持有时间。;（2）管理成本 调查客户信用情况的费用 催收和组织收账的费用 其他费用;3. 应收账款的管理目标;9.3 应收账款管理; “ 差量分析法”，是比较不同信用政策下的收益和成本的变化： 差量收益增加＞差量成本增加净收益↑改变信用政策；相反则不改变。 差量收益减少＜差量成本减少净收益↑改变信用政策；相反则不改变。 ; 收益增加 ＝（现销售收入－原销售收入）×销售利润率 信用成本增加： 机会成本增加＝现机会成本－原机会成本 坏帐损失增加＝现销售收入×现坏帐损失率 －原销售收入×原坏帐损失率 管理费用增加＝现管理费用－原管理费用 现金折扣增加＝现销售收入×现获现金折扣比例×现现金折扣率 －原销售收入×原获现金折扣比例×原现金折扣率;注意：应收账款机会成本的计算：; 2. 信用条件 指企业要求顾客支付赊销款项的条件;;（2）折扣期限与现金折扣 指为鼓励客户尽快付款，而规定在短于信用期内付款时给予客户付款的优惠。;（3）收账政策 客户违反信用条件，拖欠以致拒付账款时应采取的策略。 ;例：某公司2004年销售收入净额为792000元，应收账款平均收款期60天，应收账款的管理成本为2000元，坏账损失率为1％。该公司产品的销售利润率20％，信用条件为(n／30)，企业投资收益率为15％。该公司为扩大销售，决定在2005年将信用条件放宽到(n/60)，预计销售收入936000元，应收账款平均收款期为75天，坏账损失率将增加到1.5％，管理成本增加到3200元，销售利润率不变，假设企业收入均为赊销收入。问是否改变2004年的信用条件。;9.3.3 应收账款的日常控制 1. 企业的信用调查;信用品质(Character) —— 客户履约或赖账的可能性 偿债能力(Capacity) ——主要看流动资产与流动负债的比例关系 资本（Capital）—— 主要是客户资产和资本总量，反映客户实力 担保品(Collateral) —— 可用作抵押的资产 经济情况(Conditions) —— 对经济环境变动的应变能力;9.3 应收账款管理;9.4 存货管理 ;2. 储备存货的有关成本;3.存货管理的目标 存货↑采购费用和生产时间↓机动性↑资金占用↑持有成本↑;9.4.2 存货规划 ;总成本＝变动订货成本＋变动储存成本;9.4 存货管理;例：某商业企业年需要销售某种商品360000件，该商品单价为100元，每件年储存成本为2元，每次订货成本为2500元，则：;9.4 存货管理;（2）实行数量折扣的经济进货批量模式 存货相关总成本 ＝ 购置成本＋订货成本＋储存成本 ;有数量折