信任交易成本与商业信用模式-openrepositoryofnationalnatural.pdfVIP

刘凤委等 :信任 、交易成本与商业信用模式 信任 、交易成本与商业信用模式 刘凤委 　李琳 　薛云奎 　　内容提要 :本文研究信任这一非正式制度对企业交易成本和商业信用模式的影响 。 以我国各省的信任调查数据为研究基础 ,本文发现地区间信任差异将导致企业的签约形 式显著不同 ,商业信用模式存在较大差异 。地区间信任度越低 ,该地区企业的签约成本越 高 ,具体表现为 :企业较多地采用预付账款和应付票据等成本较高的商业信用模式 ,且相 应的销售费用和折扣支出也越多 。与以往文献关注法律等正式制度安排的差异不同 ,本 文不仅验证了转轨经济环境下信任等非正式制度的重要性 , 同时还为“地区”与“个体”间 信任的传递特征提供了经验证据 ,这有助于深入理解我国现阶段企业交易行为和 “地区” 与“个体”间的信任关系 。 关键词 :信任 　交易成本 　商业信用模式 一 、引　言 信任是除物质资本和人力资本之外决定一个国家经济增长和社会进步的一种主要社会资本 。 研究表明 ,在宏观层面 ,一个国家的信任度高低对其社会长期稳定和经济持续增长乃至经济效率的 ( ) 提高都具有重要作用 Putnam ,1993 ;Fukuyama ,1997 ; Knack and Keefer ,1997 ;在微观层面 ,企业内部 ( 成员及企业之间较高的信任度可以提高企业竞争力 、改进企业绩效 Barney and Hansen , 1994 ; Sako and Helper ,1998) 。本文以新制度经济学交易成本理论为基础 , 以不同的商业信用模式安排作为交 易成本的间接度量 ,研究地区间信任差异对企业交易成本及契约结构的影响 。 由Coase ( 1937) 、Alchian ( 1965) 、Demsetz ( 1967) 、Cheung ( 1968) 、Williamson ( 1985) 、North ( 1990) 等发 展起来的新制度经济学始终强调制度对企业交易行为与契约结构的决定性作用 ;有关司法体系等 ( ) ( ) 正式制度安排的跨国 地区 比较文献也取得了丰硕的研究成果 La Porta et al , 1997 , 1998 。如 Bertrand 和 Mullainathan (2003) 基于美国各州的反并购法案的差异 , 以企业数据为基础 ,展开对各州 企业高管行为的研究 ;DemirgucKunt 和 Maksimovic ( 1999) 、Fan et al (2008) 基于不同国家制度环境差 ( ) 异展开对企业债务期限结构的研究 ;夏立军和方轶强 2005 基于我国各地区市场化程度的差异研 ( ) 究了外部治理环境与公司价值的关系 ;孙铮 、刘凤委和李增泉 2005 用地区间政府干预影响的不同 ( ) 解释了我国企业融资行为短期化的制度成因。但以往文献较多关注国家 州 法律 、地区市场化环 境 、所有制形式 、经济环境等正式制度 ,缺乏对信任 、文化 、风俗习惯等非正式制度的研究 。与发达 　刘凤委 ,上海国家会计学院 ,邮政编码 :201702 , 电子信箱 :liufengwei @snai . edu ;李琳 ,上海对外贸易学院会计学院