对大豆和豆粕套利一点思考.docVIP

对大豆与豆粕套利的一点思考 (2009-03-13 09:40:18)转载▼ 罗文斌 当前市场比较流行的，针对大豆和豆粕之间价差的套利方法主要有两种，我们从逻辑、实证两方面来分析这些套利方法的原理、 效果和优缺点。 第一种观点：《大豆、豆粕期价的数理统计和回归模型》 （此文发表于05年期货日报，可以网上搜） 该文采用数理统计学和计量经济学的分析方法，对大连商品交易所（DCE）大豆期货价格和豆粕期货价格相关性问题和回归性问 题进行实证定量研究。 运用处理非平稳时间序列经济计量分析方法——协整检验 (Cointegration test)、基于向量自回归模 型(Vector Autoregression，VAR)的格兰杰因果检验与回归分析方法进行分析并建立回归模型，从而反映大豆期货价格和豆粕期 货价格之间的比价关系。 其采用的样本数据区间为2002年3月至2005年6月，均为日收盘价数据。（所有合约加权） 最后结果利用最小二乘法得出大豆加权 平均期价与豆粕加权平均期价在该时间段内的回归模型为： M=1.0468A - 576.6018 （2114≤A≤3931）式中：M表示为豆粕加权平均期价，A表示为大豆加权平均期价。 该回归模型的含义是：在2002年3月到2005年6月间，豆粕价格等于大豆的价格减去一个常数。 如果豆粕的实际价格偏离该回归模 型计算出的价格，偏