方证基金研究周报开盘必读.PDFVIP

基金研究周报 方 证 开 盘 必 读 方正证券客户服务中心：柳 旌 0731-5832341 第 166 期 2008/12/16 liujing1@ 市场研判 短线继续关注 30 日均线得失 12月 14 日，新闻联播、中国政府网发布了《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》， 内容 30 条，是对前期发布的“金融国九条”的具体阐述，从内容看，比“国九条”略为具体，但依旧显 得笼统，只是提到的内容成为昨日市场热点，所以，政策导向什么，市场就关心什么，这是“政策投资”， 这也是我们近期一直所强调的，即板块与个股，跟着政策走，短线有机会。 然而，由于市场对〈意见》看法不统一，导致昨日市场盘中震荡。从大盘的走势看，多空分歧较大， “采取有效措施，发挥资源配置功能”的阐述，可以理解为，即上市公司即可发行股票，也可发行债券， 新股发行已搁置很久了，不可能长久不发行，所以对新股何时开闸、新股发行额度是多大，创业板是否全 流通，若全流通，对主板影响如何？市场皆会产生联想；而在新股发行前，会出台何种稳定市场措施，也 让市场多了猜测，这些都在今日市场走势中得到了充分体现。因果关系、量能关系，市场的不确定性与期 待性，就是昨日盘面走势的最好表征。 正是上述原因，导致昨日市场的窄幅震荡走势，市场就如“围城”一般，有想出去的，也有想进来的， 而市场尾盘的翻红，得益于 H 股的带动。最终，大盘以上涨 10.16 点收盘，收在 1964.37 点，沪市略强于 深市，两市总成交量较上一交易日减少了 265.48 亿元，减少幅度较上一交易日达 24.04%，成交量减少幅 度较前几个交易日在加大，市场呈价涨量减态势。收盘时，两市共有 37 家个股涨停，无一家个股跌停， 上涨家数与下跌家数比基本为7：2。昨日个股涨幅超过大盘涨幅家数为1061只，占昨日开市家数的70.35%， 综合前述数据看，昨日市场是以“个股带动大盘”行情，这一点在尾市中得到了充分反应。 从盘中看，因为市场对《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》有一定的预期，所以 大盘高开，成交量有所放大，但大盘冲高回落的走势，以及市场对后市产生分歧，导致场外资金以观望为 主。而尾盘 A 股市场在H股带动下有所反抽，个股开始活跃，但整体看，跟风盘并不涌跃，这就是昨日市 场成交量大幅萎缩的主要原因。 从盘面上看，昨日市场涨幅较好的还是政策导向股，如创投概念、环保、3G 概念、医药与并购重组概 念；而近期涨幅较好的航空股，则跌幅居前，主要原因就是“A+H”的高溢价所致，在上周五的文章中， 我们就预计航空股走不远，原因就是如此，昨日就得到验证。对于指标股，如金融、地产、有色、石化、 煤炭等，基本处于“梦游”状态，出工不出力。从昨日个股的分化走势看，跌多了涨，涨多了就调整，这 也是近期市场个股走势的主旋律。而涨幅过高的股票，如投资政策受益股，还是以出逃为主，市场主力急 于兑现。一提到并购重组，投资者就会想到 ST股票，其实不然，对于 ST 股票，我们历来不主张投资，特 别是面临退市风险的 ST股票。其实，我们主张的是非 ST 股票的并购重组，特别是国企与央企，昨日就有 很多这类股票涨幅居前。 从资金流向上看，昨日航空股、汽车股以流出为主，前期领涨的政策受益股，如水泥、铁路建设、虽 走势还在反复，但还是以流出为主，ST 股票面临“年关”，资金开始撤离。昨日资金流入的为医药股、有 并购重组预期的二三线电力股、钢铁股等，以及不带“A+H”的央企蓝筹股，但整体看，资金的流入、流 出都是非常谨慎的。 从技术上看，昨日大盘受 30 日均线支撑，但 10日与 5 日均线压力明显，K 线的缩量阴十字星，让大 盘迷失了方向。目前，因为昨日成交量大幅萎缩，而且 5日均线掉头向下，今日大盘 5 日均线毋容置疑将 下叉 10 日均线，MACD 形成死叉，市场的短线