中债信息产品质量监控体系的完善.PPT

目录 第一章、质量控制体系的完善 第二章、日常质量检验分析实例 第三章、中债收益率曲线质量检验报告 (2006.4.1 – 2007.4.30) 第一章、中债信息产品质量控制体系的完善 1、建立和完善质量控制体系的背景 自收益率曲线、估值和指数推出伊始，为保证产品质量，我们一直致力于提高质量控制水平。 2006年下半年以来，来自外部和内部的因素促使了质量控制体系的定型和技术手段的完善： １、外部因素：社会责任和压力 　越来越多的机构投资者开始关注、使用中债收益率曲线、估值和指数产品。 2006年10月，货币市场基金正式采用中债收益率曲线作为债券定价的参考。 ２、内部因素：产品进入生命周期新阶段 　　　中债收益率曲线、估值和指数已逐渐从新产品实验阶段向成熟产品大规模推广应用阶段转型。在该阶段，产品质量的稳定性要求日益突出。 在此背景之下，我们建立并完善了质量控制体系。 2、质量控制体系总体框架 　　收益率曲线、估值和指数产品的质量控制工作逐步规范，已初步形成了一个比较有效的质量控制体系。主要由三部分组成： 1、事前分析 　　　每日操作前召开行情分析会，由盯市人员向业务小组介绍当日市场状况，汇报收益率曲线的维护思路。 2、事中控制 　　　　　经办岗和复核岗分开，质量监控岗在产品发布前介入。 3、事后检验 　　　　由质量监控人员运用计量统计手段进行数量化分析。 1）、日终分析 2）、长周期分析 同时广泛听取市场成员的反映。 ３、质量控制体系中的计量统计手段 为提高质量控制效率和水平，我们设计开发了质量控制系统（Ⅰ期），目前已上线运行，主要功能如下： １、估值偏差分析 　　对单支债券或某一类债券的估值偏差进行时间序列分析和截面分析。 ２、收益率曲线穿透性分析 　　检验曲线是否处于市场点的适当位置。 ３、异常点检测 　　检测连续两天的债券估值和收益率曲线是否出现异常跳跃。 第二章、日常质量检验分析实例 1、监控岗日终产品质量分析的主要内容 当日估值偏差分布情况分析 当日曲线穿透性分析 异常检测(当日与前一工作日相比) 　　 估值异常检测 　　　收益率曲线异常检测 　　　指数异常检测 2、日常分析的案例—当日估值价格偏差分布 4、日常分析案例－曲线穿透性分析 5、日常分析案例－估值异常检测 6、日常分析案例－收益率曲线异常检测 第三章、中债收益率曲线质量检验报告(2006.4.1—2007.4.30) １、检验说明 检验对象 　本次检验的对象包括银行间固定利率国债收益率曲线(到期)、银行固定利率政策性金融债收益率曲线（到期）和央行票据收益率曲线(到期)。 样本区间 　本次检验的时间范围从2006/4/1到2007/4/30，共计13个月，273个工作日。 样本债券 　本次检验所使用的债券包括零息债、贴现债、到期一次还本付清债和固定利率附息债，不包括浮动利率债和含权类债券。 2、检验方法 曲线波动性检验 　标准期限点的收益率日绝对波动量。 曲线同一级市场发行利率的相关性检验及偏离度检验 　 发行利率与发行当日及发行前一日曲线收益率相比较。 债券估值与市场价格的偏差情况检验。 估值偏差=中债估值-市场价格 3、检验结果：银行间固定利率国债到期收益率曲线 3、检验结果：银行间固定利率国债到期收益率曲线 3、检验结果：银行间固定利率国债到期收益率曲线 3、检验结果：固定利率金融债到期收益率曲线 3、检验结果：固定利率金融债到期收益率曲线 3、检验结果：固定利率金融债到期收益率曲线 3、检验结果：固定利率金融债到期收益率曲线 3、检验结果：固定利率金融债到期收益率曲线 3、检验结果：固定利率金融债到期收益率曲线 3、检验结果：央行票据到期收益率曲线 3、检验结果：央行票据到期收益率曲线 3、检验结果：央行票据到期收益率曲线 3、检验结果：央行票据到期收益率曲线 3、检验结果：央行票据到期收益率曲线 3、检验结果：央行票据到期收益率曲线 3.3.3 估值偏差 3.3.3 估值偏差 3.3.3 估值偏差 * 中债信息产品质量监控体系 中央国债登记结算有限责任公司 信息部 时间：2007-4-2 债券：记帐式国债、央行票据、政策性银行债、短期融资券 计息方式：贴现式、利随本清、固定利率、浮动利率、零息式 流通场所：银行间 3、日常分析的案例—当日估值收益率偏差分布 时间：2007-4-2 债券：记帐式国债、央行票据、政策性银行债、短期融资券 计息方式：贴现式、利随本清、固定利率、浮动利率、零息式 流通场所：银行间 0 0 0 0 58.70 27 0 0 41.30 19 2007-4-2 比重(%) 数量 比重