打车软件行业Uber分析报告.docVIP

Uber全球估值达500亿美金，亦有媒体报道Uber中国融资在即。自2010年在旧金山推出移动打车业务以来，Uber已覆盖全球58个国家和地区310个城市，合作司机超过100万名。由于挑战传统出租车公司和交通行业，Uber快速扩张同时亦遭遇政策风险，法国等国家禁用Uber，其他国家亦存在不同程度的政策限制。本报告围绕投资人最关注的几个问题进行研究：1）Uber全球高估值的原因，2）Uber共享用车模式+无人驾驶可能对汽车业造成的影响，3）共享经济是否会成为互联网经济下一个商业模式等。 重构交通：重新切分上万亿美元全球交通市场。xxxx年，Uber全球流水收入已达29亿美元，净收入4.1亿美元。如按历史趋势外推，预计公司15、16年净收入或达惊人的20亿、50亿美元。消费者交通出行支出分别占中、美人均支出的10%和18%；由此测算，全球交通市场可达万亿美元规模，目?具有高频+移动支付特性。500亿美元估值，体现了投资人对于Uber打破传统垄断，重构交通市场的期望。结合全球互联网公司估值水平，我们判断，未来Uber全球估值有望达千亿美金景级，但中国业务仍存不确定性。 Uber的优势：1）更短的等待时间，2）更便宜的出行价格，3）更便捷的支付方式。 Uber而对的问题：1）挑战现有法规，2）司机素质差异大(道路熟悉程度等)，3）难以避免的恶意刷单，影响客户体验等。 重构汽车业：共享经济+无人驾驶，能否颠覆汽车产业格局?Uber开始改变消费者用车行为，从重“拥有权”向重“使用权”过渡。在美国 等成熟市场，Uber普及开始导致部分家庭暂缓或取消购买第二辆或第三辆汽车。 宝马、奔驰、大众等汽车巨头已经开始进入汽车共享领域，Uber亦与卡耐基梅隆大学共同研发无人驾驶车。数据显示，每有一辆SAV(Shared Autonomous Vehicle)，就有可能替代8辆传统汽车的需求。未来，无人驾驶技术+UberPool商业模式或导致汽车需求下行。无人驾驶、ADAS相关技术公司受益，值得长期关注。 重构互联网商业模式：共享经济可能比想象中走的更远。共享经济(Sharing Economy)可能成为继流景分发、020之后又一重要的互联网商业模式。一部分消费者共享自己拥有的资源、经验或劳动力，并因此获得收益。除Uber外，全球住房短租共享公司Airbnb估值已达超过250亿美元，业务覆盖190个国家和地区3.4万个城市，成为全球估值第二大的非上市公司。此外，共享经济可能改变的领域还包括：其他租赁、快递、家政、医疗、教育、新闻等领域。全球范围看，共享经济处于爆发前夜，未来的收入规模和经济占比均将持续快速增长。 共享经济的好处显而易见：们提升资源利用效率、节约社会成本、降低消费成本，2）提升劳动力利用效率，提供更灵活的兼职和就业机会。 共享经济带来便利的同时，亦而对诸多挑战：1）可能触动原有大型服务集团的利益，亦对现有法律法规形成挑战，2）共享平台能否持续保持自身的公平、公正，3)共享平台游戏规则存在漏洞的风险(如Uber刷单等)。 以Uber为代表共享经济正在重构交通、租赁等领域，我们正处于共享经济爆发前夜。该领域未来有望形成多家估值上百亿美元的公司。新商业模式出现不可避免会挑战法规和现有市场格局。只有立足重构、持续创新、有勇气挑战现有权威和法规、具备洞悉人性弱点能力、能够快速调整/与时俱进/因地制宜的公司才有可能成为笑傲共享经济的胜利者。 一、Uber全球业务快速扩张 1、Uber：全球打车软件鼻祖，共享经济的先锋 2008年的一个雪夜，卡兰尼克(Travis Kalanick)和Uber联合创始人坎普(Garrett Camp)在巴黎街头迟迟打不到车。两人因此希望实现“在手机上按下一键就叫来一辆车”的想法，甚至想过“自己想买10辆S级轿车来组建豪华租车公司。” 2009年，两人成立了Uber，并于2010年开始在旧金山推出移动端打车服务。最初，Uber主要而对高端市场(UberBlack)，实现了平稳较快增长。真正的爆发开始于2012年6月，UberX推出。 UberX整合闲置的私家车进入市场，因此能够比出租车更加便宜，既为乘客降低了出行成本，亦为司机提供了兼职和额外收入的可能性。作为共享经济的雏形，UberX初步实现了司机和乘客的双赢。 显然，UberX的发展速度更快。目前，Uber注册的司机中80%为UberX的司机。自2012年6月至xxxx年1月，在美国的UberX司机已达近15万人，增速和规模均远超过UberBlack。统计数据表明，超过50%的UberX司机每周平均在线工作时长在15小时以内，相当于每天2小时左右的兼职。超50%的UberBlack司机每周在线工作时长在，6-49小时，相当于每天2.3-7小时的较长时间工作。我们推测，因