大盘蓝筹股的无为和有为.PDF

2008 年 8 月 11 日 大盘蓝筹股的无为和有为 报告要点 2008年上半年以来，市场运行整体趋势在下降过程中。从主 要指数走势叠加明显看到，中小板企业指数活跃度较高，市场表现 相对跌幅小于上证180指数和上证50指数。大盘指标股指数表现差 强人意,一方面使得市场跌势不止；另一方面在阶段性利好的过程 中使得市场的反弹毫无生气，并缺乏应有的持续性。08年两个阶段 出现小幅反弹,作为大盘权重指数沪深180和沪深300相对涨幅滞后, 没有大盘权重股支持的反弹行情持续程度很差。 08年以来行业阶段性表现，除电力、煤气及水生产和供应业之 外，金融保险业的跌幅位居第二位达到－48.7%，采掘业跌幅为－ 45.7%。以中证公司行业分布看，金融和地产权重占比高达36.58%。 这两个权重行业的市场表现势必会影响大盘整体走势。 从沪深300前20个权重股分析，08年至今平均跌幅-45.63%， 接近上证指数－47.85%的跌幅。正是因为大盘蓝筹权重股无所作 齐鲁证券有限公司 研究所 为，导致了市场指数的深幅下挫。 投资策略部 从最新的上证综合指数权重股占比分析，中国石油、工商银行、 建设银行、中国石化、中国银行、中国人寿权重比重在4%以上。其 于立婷 中中石化和中国人寿权重杠杆效应最为明显，用以调控指数的作用 相比也更为重要。由于我国指数编制的原因，目前控制和调控指数 Tel: (8621) Fax: (8621) 相对困难，不能象成熟国家仅控制住30－50只个股市场指数的趋势 Email: yult@ 就已经明朗，但是阶段性调整权重股的资金流量，仍然会对市场带 来一定程度的影响。 重要声明：本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告 中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公 司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。在法律允许的情况下，我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为 这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等相关服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 2008年上半年以来，市场运行整体趋势在下降过程中。从主要指数走势 叠加明显看到，中小板企业指数活跃度较高，市场表现相对跌幅小于上 证180指数和上证50指数。 图1 08年以来主要指数走势对比 资料来源：齐鲁证券研究所,WIND 表1 08年至今主要指数跌幅比较 板块名称 2008-