美联储宽松政策抬高全球通胀预期.PDFVIP

/ 证券研究报告 海外宏观经济一周观察 2012 年 01 月 30 日 宏观经济 海外宏观经济一周观察 署名人：李云洁 S0960511020013 美联储宽松政策抬高全球通胀预期 010 liyunjie@ 参与人:刘莉华 希腊减值计划或于本周宣布 S0960111090011 010-6322295 1 要点： liulihua@  海外过去一周重大事件回顾  美联储周三宣布货币政策将保持高度宽松的立场（accomodative stance ），并将目前的低利率政策维持到 2014 年底并且明确通胀 2%的 政策 目标，全球通胀预期被立刻调高,黄金大宗商品价格上扬,而美元 以及美国国债等美元资产受此影响价格明显下滑。此举主要源于对欧 债危机潜在冲击的担忧以及美联储对新的货币政策执行方式的探索  和欧洲央行 12 月推出的超常规融资计划一起，全球两大主要央行近期 集体发力，这一方面缓和了欧债危机对实体经济的冲击，同时在美国 经济持续回暖的前景下也抬高了全球未来的通胀预期  海外本周重大事件展望  希腊政府和代表希腊私人债权人的国际金融协会上周六称债务减值 5 谈判已经基本达成协议,正式的声明将于本周发表。减值协议的达成为 欧盟发放新一笔救援资金铺平道路，从而保证希腊在 3 月大规模债务 到期时可以顺利还债 相关报告  本周一召开的欧盟峰会将就希腊新一轮贷款发放的条件释放更多信 《标普下调评级或促危机各方妥协- 息，如何督促希腊按照救援协议削减赤字和财政紧缩或成焦点。希腊 海外一周观察》2012-01-15 削减赤字进展缓慢一直让欧洲既愤怒又无奈 《黎明前的黑暗与挣扎-欧债危机展  欧债危机整体走势在整个一月都呈现暂时企稳的迹象。国债收益率持 望-海外一周观察》2012-01-09 续下滑，风险指数回落 《信贷危机初成政策急需发力- 海  欧美经济观察 外一周观察》2011-12-20 《信贷危机  美国四季度 GDP 环比年化增长 2.8，GDP 的增长主要源于库存和消费的 初成 政策急需发力-海外一周观察》 增长，企业投资增速放缓。鉴于消费前景依然强劲，就业复苏加力， 2011-12-20 美国将保持温和的复苏 风险提示：救援努力仍然未能安抚市场情绪，欧债危机进一步恶化 请务必阅读正文之后的免责条款部分 海外一周观察 一、海外过去一周重大时间回顾 1.1 美联储宽松政策抬高全球通胀预期 打压部分美元资产价格