学习情境五.项目投资.ppt

主要内容 项目投资的含义和特点 项目投资的现金流量 项目投资决策方法及其应用 ;一、项目投资的含义、特点与分类 （一）项目投资的含义： ～是对特定项目所进行的一种长期投资行为。指企业用于机器、设备、厂房的构建（新建）与更新改造等生产经营性资产的投资。 ;（二）、企业投资的意义 企业投资是指企业投入财力，以期望在未来获取收益的一种行为。财务管理中的投资既包括对外投资，也包括对内投资。　 企业投资的意义： (一)企业投资是实现财务管理目标的基本前提　 (二)企业投资是发展生产的必要手段　 (三)企业投资是降低风险的重要方法;（三）项目投资具有以下特点：;（三）项目投资的分类 1、项目投资按投资方案之间的关系，可分为 独立性投资 是指在若干个备选方案中，根据经济可行性评价标准，对所有可行的方案予以通过的项目投资。 互斥性投资 是指在两个或两个以上的项目中，只能选择一个最优的方案。 2、项目投资按其投资对象不同，可分为;3、项目投资按其投资项目的新旧程度，可分为 二、项目投资决策的特点 （一）待决策的项目一般需要大量资金的投入。 （二）项目投资决策是企业在较长时间(一年以上)内有持续影响的决策。 （三）投资决策前必须深入细致地进行可行性分析。 （四）选择经济效益最优的投资方案。 ;三、项目计算期的构成和资金投入方式 （一）项目计算期的构成 ;【例5-1】企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。要求：就以下各种不相关情况分别确定该项目的项目计算期： （1）在建设起点投资并投产。 （2）建设期为1年。 解： （1）项目计算期（n）=0+10=10(年) （2）项目计算期（n）=1+10=11（年）;（二）原始总投资、投资总额和资金投入方式 1.原始总投资。原始总投资是一个反映项目所需现实资金水平的价值指标。从项目投资的角度看，原始总投资等于企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而垫支的全部现实资金。它包括建设投资和流动资金投资两项具体内容。 建设投资是指在建设期内按一定生产经营规模和建设内容进行的固定资产、无形资产和开办费等项资产投资的总和。 流动资金投资是指项目投产前后分次或一次投放于流动资产项目的投资增加额，又称垫支流动资金或营运资金投资。 ;2.投资总额。投资总额是一个反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。 【例5-2】A企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，在建设期末投入无形资产20万元。建设期为1年，建设期资本化利息为15万元，全部计入固定资产原值。流动资金投资合计为20万元。 根据上述资料计算建设投资、原始投资及项目投资总额。 （1）建设投资=200+20=220（万元） （2）原始投资=220+20=240（万元） （3）项目投资总额=240+15=255（万元） ;3.资金投入方式 从时间特征上看，投资主体(即企业)将原始总投资注入具体项目的投入方式包括一次投入和分次投入两种形式。 一次投入方式是指投资行为集中一次发生在项目计算的第一个年度的年初或年末； 如果投资行为涉及两个或两个以上年度，或虽然只涉及一个年度但同时在该年的年初和年末发生，则属于分次投入方式。;一、现金流量的含义 （一）现金流量的含义 现金流量:是指投资项目在其计算期内各项现金流入量和现金流出量的统称。 [现金流量的计算以收付实现制为基础。] 现金流量中的“现金”是广义的现金，包括各种货币资金和与投资项目有关的非货币资产的变现价值。;（二）现金流量的作用 1.采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素。 2.采用现金流量使项目投资决策更符合客观实际。 3.采用现金流量考虑了项目投资的逐步回收问题。 ;（三）确定现金流量的假设 1.投资项目的类型假设 2.财务可行性分析假设 3.全投资假设 4.经营期与折旧年限一致假设 6.确定性假设 7.产销平衡假设 8.建设期投入全部资金假设;5.时点指标假设 ;二、现金流量的内容 投资项目的现金流量 现金流入量 “＋” 现金流出量 “－” 现金净流量 （一）现金流入量的内容 1.营业收入——均发生于经营期每期期末 2.回收流动资金——于终结点 3.回收的固定资产残值——于终结点 4.其他现金流入量;（二）现金流出量的内容 1.建设投资——均发生于建设期各年年初（年末） 2.垫付的流动资金——发生于投产日（即经营期期初） 3.付现的营运成本——生产经营期每年年末 营运成本 付现成本 非付