第五章 投资多方案间比较与选择.pptVIP

第五章 投资多方案间的比较和选择;5.1 投资方案之间的关系;5.2 互斥方案的比较和选择;5.2 互斥方案的比较和选择;评判步骤：先对每个备选方案进行NPV?0的可行性分析，再以NPV大者为优的原则进行选择。;（2）差额净现值法(增量分析法) 　　;K1;【例5-2】现有A、B、C三个互斥方案，净现金流量如下表所示，已知ic=10%，试用增量分析法选择出最佳方案。;(3) 差额内部收益率法(投资增额收益率法) ;【例5-3】方案A、B是互斥方案，其现金流量如下表所示，设ic=10%，试选择出最佳方案。;【练习1】有两个互斥方案A、B，其寿命期相同，有关数据如表所示，设基准收益率ic=15%，试用差额内部收益率法比较和选择最优可行方案。;（4）最小费用法 最小费用法是年值法的一种特殊情况。它包括费用现值法和费用年值法。 费用现值法：; 甲、乙两方案的净现金流量表 　　　　　　　　　　　　　 单位：万元;2、寿命期不同方案的比较和选择 按照分析期的不同，寿命期不同的互斥方案的比选主要有最小公倍数法、研究期法和年值法。 ; 最小公倍数寿命期现金流量图;（2）研究期法 在计算时要注意的是，寿命期未结束方案的未使用价值不能忽略，应并入计算。 ;（3）净年值法 净年值法是以年度为各方案的共同分析期。 净年值的表达式为： ;【例5-8】设互斥方案A、B的寿命期分别为5年和3年，设ic=10%，各自寿命期内的净现金流量如表所示，试用净年值法评价选择。 　 ;5.3 独立型方案与一般相关型方案的比较与选优; 1、互斥组合法 具体实现步骤： （1）所有各种可能的互斥方案组合，每个组合都代表一个相互排斥的方案。 （2）按各方案组合的投资从小到大排列起来。 （3）在总的初始投资小于投资限额的方案组合中，按互斥方案的比选原则选择最优的方案组合。;表1：; 2、净现值率排序法 在资金紧张的情况下，对于若干个独立方案，应优先选用净现值率大的方案。;【练习2】6个独立投资项目，其净现金流量如下表所示，设ic=14%，投资限额为36000元，试按净现值率排序法进行最佳项目组合的选择。净现金流量表：; 互斥组合法 具体实现步骤： （1）所有各种可能的互斥方案组合，把所有的项目组合全部列举出来。 （2）按各方案组合的投资从小到大排列起来。 （3）在总的初始投资小于投资限额的方案组合中，按互斥方案的比选原则选择最优的方案组合。;多方案比较方法小结 ;;关键概念;复习思考题