新天绿色能源2014年中期业绩发布会记录底稿(未整理)_20140828.pdfVIP

新天绿色能源2014 年中期业绩发布会记录底稿(未整理) 鲁衡军，贾卉 2014.8.28 问答环节： 问：公司天然气板块毛利率下滑较快，行业有一个提价效应，请问每立方天然气销售的毛 利大概是是多少？管道的销售价格有没有受到影响？风电上半年限电的影响是多少？公司 的326MW 在建项目何时完工？风电税率有所提高，下半年是否仍持续？ 答：目前单方毛利在4.4 毛左右，比去年有所下降。去年提价，9 月1 日也提价，管道销售 受到了影响，去年第一次提价影响不是很大，第二次提价尚未正式实施，因此影响未知。 上半年风电限电率11.7%，较去年全年有所上升。主要由于张家口地区两个接入站已经 饱和，建设还未完成。从张家口到石家庄的送出线路也在建设中，希望明年会有所改观。出 了质保期和交了一半税的风电场税率今年有所提升，大概是7%~8%。 在建项目今年推进250MW，建设速度与年初承诺相符（除了一个项目12 台风机土地出 了点问题）。最终全年建设项目预计可以完成230~250MW。 问：承德二期基地拿到1GW 的项目，请问项目排产状况？明年投产目标是多少？张北升压 站建成后，明年在张北地区限电可以降低多少？对公司影响多大？公司上半年毛利率下降 10 个点，未来管理层对毛利率有何预期？2015 年700 兆瓦中承德基地投多少？乐亭的海上 风电是否包含在700 兆瓦之中？预计哪年投产？ 答：百万基地将近1000MW 规模，已列入国家核准计划。大规模预计16、17 年完成。 明年投产目标维持年初预期700 兆瓦。 张北升压站建成与张家口-石家庄线路是配套的，建成会对限电问题有所缓解。但张家 口地区风电场很多，即使问题得到改善，但实质解决多少问题尚未评估。 如果天然气提价，那今年毛利率还会下降，因为分母大。若明年天然气再涨价，由于公 司是顺价经营，即公司毛利润基本不变，但基数大了会导致毛利下降。 承德百万基地主要为后续的16 年17 年，明年投产项目700 兆瓦中不包含百万基地。 海上风电项目预计今年做好准备，明年上半年开工建设。由于项目是300 兆瓦，明年按 国家发改委批复先建30 兆瓦示范项目，希望明年年底建成。后续项目在明年年中开始，计 划16 年建成。 问：零售端销气量增速比批发略低，包括压缩天然气这部分也较低，主要原因是什么？全 年增速预期是多少？销售气的毛利问题，自去年7 月份调价后，一部分增量气的价格也上 调了，今年上半年毛利下降是否受到增量气部分扩大影响？与中石化签订供气协议对公司 供气方面有多大帮助？ 答：对于我们自己卖气的部分，很大一部分来自沙河。但沙河项目今年上半年增速放缓，总 体看预计全年与去年持平，因此零售端增速降低。批发业务按往年经验增速维持在10%左右， 今年是7.5%，因为今年上半年是暖冬，因此属于正常水平。 毛利的问题，由于高价气部分越来越多、越来越大，而我们存量气部分是维持不变的， 因为涨价政策即是这样的，是按照12 年的基数是不变的，因此增加部分都是高价气部分， 所以造成毛利降低。 公司一直在寻找第二气源，与中石化合作不断深入扩大，并共同成立合资公司。中石化 还向公司承诺冬季向公司供气，缓解河北省冬季供气压力。虽然没有签订书面协议，但已经 达成共识，即中石化冬季向我公司供气。目前已有两个点可接入中石化的天然气（两点都在 支线上），目前还在就协议细节进行讨论。我们希望尽快将中石化冬季供气协议签好。 问：我们计算公司上半年每立方天然气毛利低于4.4 角水平，较去年下降9%左右，请问今 年除了暖冬以外是否存在顺价过程中损失客户和气量增长？考虑中石化气源因素，管理层 预计全年气量增长率是何水平以及对明年的估计？请管理层估计全年风电利用小时数？ 答：毛利是受到顺价的影响，例如去年有一个用户直接转换成烧油。目前公司应收账款在扩 大，都是受到去年涨价的影响。总体来讲还是好的。气价影响了结构，由于进价较低的部分 所占比例逐渐降低，因此毛利会逐渐下降。 气量增长率预计在10%左右，明年预计还是在15%。 风电上半年利用小时数为1047 小时，预计今年全年在2050 小时左右。 问:关于长输管线在河北的竞争格局。会不会有新的昆仑管线或陕京的竞争下使得公司