疯狂投机撑不起一个时代.PDFVIP

贵金属 周报 贵金属•2016-04-22 疯狂投机撑不起一个时代 研究员： 报告观点 王旺  投机性需求爆发，白银疯涨  从业证号：F0263284 由于前期黄金价格上涨，市场逐渐认识到黄金的上涨可能是牛市的开  投资咨询资格编号：Z0010605 始，故而白银投机性需求爆发，由于滞后的补涨因素，加上工业需求的 ：(027 回升，而相对于黄金市场机构参与较多，白银个人投资者参与更多，价 ：wangwang@ 格低廉，市场容量小，所以白银投机性远大于黄金，本轮黄金在白银的 带领下也向上走高，其表现明显弱于白银。 郑威  基本面未明显改变，市场终归理性  从业证号： F0308567 今日金银受欧洲央行会议影响出现回落，呈现出一个倒V形，这是金银 ：（0591 短期技术上的下修表现。4月21日，SPDR黄金ETF持仓805.03吨（0.0）， ：zhengw@ SLV 白银ETF持仓10411.09吨 （0.0），本周SPDR黄金ETF持仓较上周 小幅流出，SLV 白银ETF持仓表现稳定，金银市场基本面没有太大改变 预计今后处于高位震荡。 相关研究 [Table_Doc] 《黄金多空不宜贪婪》 2016.04.08 《黄金惨淡，白银亮眼》 2016.04.15 请阅读最后一页重要声明 1 一、金银齐飞，白银创新高 本周黄金期货 1606合约在前四个交易日上涨后大幅回落，主力减仓明显，白银则不断创出新高，成 交量大增，今日主力合约大幅减仓，多头投机者暂时获利退出。 1、本周消息解读 产油国未能达成冻产协议，使市场期待的全球主要产油国的冻产协议流产。然而，该黑天鹅事件对 市场的冲击有限，因国际原油期货价格仅短暂小幅下探就维持原有趋势，继续上行反弹。美国除就业 市场表现良好外，其他经济数据都不及预期。美国4月密歇根大学消费者信心指数初值为89.7，低 于预估的92.0；美国3月楼市数据令人失望，这是美国经济一季度增长疲弱的最新迹象，3月房屋开 工降幅大于预期，骤降8.8%，年率为109万户，为去年10月以来最低水平，营建许可减少7.7%至 109万户，触及一年低位，表明房屋市场有所降温。只有上周初请失业金人数降至42年半低位，为 24.7万人，依旧强劲就业市场暗示美国第一季度经济增长大幅放缓可能只是暂时现象。 欧洲央行如市场预期维持三大基准利率不变，但欧洲央行总裁德拉吉承诺只要有需要就将保持宽松 政策。两项最新的关于6月份公投的民调显示，英国留在欧盟的支持率遥遥领先，令英国可能脱欧的 紧张情绪有所缓解。 油价的强势，以及美元反弹动力不足，使得金价有所反弹，不过，市场避险情绪降温，全球最大黄金 上市交易基金（ETF）-SPDR 的黄金持仓量等因素，都对金价上行构成压力。然而