芯片黑马全志科技有何看点.PDF

雪球访谈 芯片黑马全志科技有何看点？ 2017年03月 17 日 聪 明的投资者都在这里 免责声明 本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和 内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报 告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。 雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系， 雪球对此并不承担核实义务。 本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操 作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决 策与雪球和相关雪球用户无关。 股市有风险，入市需谨慎。 版权声明 除非另有声明，本报告采用知识共享 “署名 3.0 未本地化版本 ”许可协议进行 许可（访问 /licenses/by/3.0/deed.zh 查看该 许可协议）。 1 聪 明的投资者都在这里 访谈嘉宾 古泉 访谈简介 $全志科技 (SZ300458)$是国内领先的智能应用处理器SoC 和智能模拟芯片设计 厂商，公司主要产品为多核智能终端应用处理器、智能电源管理芯片等。本期访 谈我们请到了全志科技研究达人@ 古泉来与大家交流探讨 ~ 西南证券认为公司应用处理器芯片设计能力国内领先，平板电脑处理器市场份额 名列前茅，OTT盒子处理器 占据行 业主流市场，车载AP 业务稳步推 进，泛终端 布局稳 中求进，预计未来 三年 归母净利润将保持35%左右 的复合增长率 。 业绩快报 显示公司2016年实现营收 12.54亿元 ，同比上年增长3.67% ，净利 润 1.45亿元 ，比上年 同期增长 :13.32%。那么目前 132亿 的市值 是否合理？芯片 行业未来的增长空间有多大？全志的市场份额如何？ 速来提问 ~ （进入雪球查看访谈） 本次访谈相关股票：全志科技(SZ300458) 2 聪 明的投资者都在这里 以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] 木辰林： 关于$全志科技 (SZ300458)$ ，对@ 古泉 说： 可不 以说说ARM 公司， 以及孙正义 收购ARM 对整个 芯片行业 的长远影响？ [答] 古泉 ： 是的。 高通收购荷兰恩智浦公司，也是看 重ARM 架构芯片在汽车 芯片 上 的作用，补充 自己在汽车 芯片技术上 的短板。 [问] 史蒂夫亮： 关于$全志科技 (SZ300458)$ ，对@ 古泉 说 : 业绩有大水分 [答] 古泉 ： 具体要等正式年报公告后再分析 。 [问] JK的闹闹： $全志科技 (SZ300458)$ ，对@ 古泉 说 : 请对 比一下全志和北京 智芯，谢谢 [答] 古泉 ： 是北京 智芯微 电子科技有限公司， 还是北京 智芯原动科技有 限公司？不 过 ，两个北京 智芯都 与全志的应用范围不 同 ，资料 有 限 ，暂时 无法对 比 ，抱歉 。 [问] 曼珠沙华2016 ： 关于$全志科技 (SZ300458)$ ，对@ 古泉 说：我个人是 一直 关注全志， 毕竟我大A 股中不多的芯片设计公司。但有 一个 问题 ，就是我对全志所进入的行业有点疑 问，比 如汽车 电子，汽车 是一个耐用品，大家 买 了车后，很少会更 新里面的配件 ，也就是说 即使一年3000 万辆汽车全 部 用全志的，一年也不过3000 万片而已 ，更何况根本不可 能，但这几乎相 当于一锤子 买卖 ，和手机一年一部地换 完全不是一个档次 ，更新频率 太低 ，还有智能家居 的芯片也是 同样 ，一个冰箱用十 年，芯片也不能换吧 ，空调也 一 样吧 ，都 是耐 用品，不是快消 品，走不了量 。请问古兄如何看 待 这个 问题 。 3