钢材期现价格走势特征分析.PDFVIP

国信期货研究 Page 1 国信期货钢材研究 钢材 钢材期现价格走势特征分析 2011 年 9 月 24 日 主要结论 一、 广西地区现货价格波动特征： （1）南宁和柳州两个现货市场价格走势非常接近，两者间相关性 达到 99.7%；但从图中也可以看到：在下跌期间一般柳州价格要比南宁 价格稍微低些，柳州比南宁下跌幅度要大些； （2）南宁、柳州现货价格走势与期货价格趋势也基本相同，相关 性分别达到85.34%和85.37%； （3）一般在1月、3月、4月、7月、11月现货价格涨的幅度比较 大；5、6 月份和 8、9 月份跌的可能性和幅度比较大，（这种特征其它 地区基本也一样）； （4）由于季节性因素，冬天北方施工减少，南宁地区现货价格在 年底一般比北方价格要高很多。 二、 南宁、柳州与期货价格基差变动情况 从基差走势特征来看：远月对近月升水时最高达到846元/吨， 而最近这段时间远月对近月贴水最高达到516元/吨（出现在9月23日）； 从之前情况看，即使升水幅度很大，但是合约到期交割时期货现货价格 还是趋于收敛，价差收窄。 三、南宁、柳州现货价格与期货价格走势领先情况比较 大部分情况下广西地区现货价格比期货价格都要滞后2-5天左右。 从今年7月份到目前的走势来看，这个区间，期货高点出现在8月1日， 至9月23日，期货下跌436元/吨。南宁现货价格高点出现在8月3日， 下跌220元/吨，柳州现货价格高点出现在8月4 日，下跌330元/吨。 分析师：范春华 根据现货比期货滞后2-5天来看，在期货见底企稳之前，现货还要补跌 Tel：0755 2-5天。 Email：15048@ 四、 全国各主要地区现货价格走势比较 （1）全国各主要地区现货价格比期货价格走势一般都要滞后 2 天 左右，广州地区对期货价格比较灵敏，贸易商比较关注期货，第二天会 独立性申明： 及时根据前一天期货走势来报价； （2）从目前下跌幅度来看，期货跌幅比较大，乌鲁木齐由于前期 作者保证报告所采用的数据均来自合 、 价格涨幅比较大，这波下跌跌得也比较快，跌幅超过期货。除广州和武 规渠道， 分析逻辑基于本人的职业理 汉相对跌幅略小外，其它地区都差不多。 解，通过合理判断 并得出结论，力求 （3）从现货走势中，有个现象值得注意，一般在很长时间里面，广 客观、公正，结论不受任何第三方的 州现货价格都要比南宁价格高，而最近几个月南宁价格比广州要高，而 授意、影