基于利润操作关联交易动机研究.pdfVIP

技术经济与管理研究 2007年第6期 基于剩洞强碑芳联支易动机研宠 王晓磊1，郭泰岳2 (山西大学经济与工商管理学院，山西太原030006；2．山西省人民政府发展研究中心，山西太原030001) 摘要：本文从上市公司内部动因和外部监管两方面分析了上市公司基于利润操作目的的关联交易的动机，关联交 易操作利润的方法。提出了一方面完善法律法规对关联交易的界定、完善信息披露制度，抑制上市公司违规关联交易的 冲动；另一方面完善公司治理结构、严格把关上市公司上市时的审批，保证上市公司的独立性，堵住不公平关联交易产 生的源头，从根本上解决不公平关联交易。 关键词：上市公司；关联交易；利润操作；动机 中图分类号：F830．91文献标识码：A 文章编号：1004—292x(2007)06一0098一02 随着现代企业制度的推进和资本市场的发展，关联企业之 多的自身利益，往往会利用关联交易来提高公司的利润水平。 间的关联交易越来越多也越来越复杂。通过调查发现，企业关 在我国的上市公司中，很大一部分是国有企业改制后上市的， 联交易的动机大致有基于利润目的的关联交易、基于业绩目的 其高层管理人员是由国家委派的干部。对于这些人来说，良好 的关联交易、基于税收筹划目的的关联交易、跨国公司规避风 的经营业绩不仅能带来较高的薪水报酬，更重要的是能够带来 险和外汇管制等，而所有关联交易中以利润为目的的占大多 仕途上的升迁，因此，部分企业经营管理人员偏爱关联交易的 数。笔者试图通过对基于利润为目的的关联交易进行研究，分 原因也就显而易见了。 析出他们的动机，从而为对其从源头进行监管提出建议。 之所以关联交易可以影响企业当期或报告期会计利润，一 根据我国级票发行与交易管理条椤骖的规定，上市公司 方面在于关联交易中交易价格非常灵活，操作余地较大，容易 如果出现连续两年亏损，将被给予特别处理的惩罚，连续三年 实现利润与资金在关联企业之间的转移；另一方面，交易发生 亏损，其股票将被终止在证券交易所挂牌交易。在目前国内股 在关联方企业之间，具有较强的隐蔽性；同时，关联方之间的 票发行额度制下，公司上市非常不易，若上市后被摘牌处理， 交易成本低，而且可迅速实现企业经营业绩的改观。 不仅对股东是莫大损失，而且对公司也意味着资源的浪费。因 对上市公司的交易价格和交易行为缺乏有效的监管，上市 此，许多上市公司宁愿在财务处理上做一些文章而被注册会计 公司信息披露制度不完善，都使上市公司有机可乘。国际会计 师出具保留意见也不愿因连续三年亏损而被判死刑，所以，实 准则(IAs24)对关联交易规定了三种定价方法：可比不受控价 际微亏的公司会想方设法变通财务数据，通过关联交易注入利 润或置换出亏损，将亏损转为盈利，避免落人亏损行列；已亏 上市公司关联方之间交易价格的确定原则和具体定价标准却相 损一年或两年的公司更是没有退路，即使亏损也要做出盈利， 当模糊，目前主要的交易价格种类包括：正常市价、批发价、 实现保级目的，可见，上市公司承受强大的盈利压力。 基本市价、合同价、出厂价、计划价、成本加成价等；而且财 另据我国《证券法》规定，上市公司若想取得配股资格， 务报告披露当中对交易定价确定的依据也多不作说明或说明不 其净资产收益率必须满足一定的条件：上市公司净资产收益率 规范，缺乏价格的可比性和可理解性，传递的信息十分有限， (ROE)需要连续三年不低于10％，属于能源、原材料、基础使得信息使用者往往无法或很难对关联交易公允性做出判断， 设施类公司可略低，但不得低于9％；因此，若想配股，公司 而相关部门的监管又相对薄弱，这就使得很多国内上市公司利 首先需要使其净资产收益率达到10％的配股资格线，而对于已 用关联交易操作会计利润愈演愈烈。 经一年或两年达到配股资格线的公司而言更是要想方设法使其 我国在俭业会计准则——关联方关系及其交易的披露》 净资产收益率达到法定要求，否则将是前功尽弃。此时，净资 中规定关联方交易的披露应当遵循重要性原则，但由于重要性 产收益率