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IPO 发行制度改革后的操作程序简 介 （适用于上证所上市项目） 2009年6 月 目 录 第一章 《指导意见》提出的近期改革措施 第二章 改革后的IPO 发行操作程序简介 （适用于上证所上市项目） 第三章 新股投资风险特别提示公告 1 第一章 《指导意见》提出的近期改革措施 2 现行 IPO 发行体系－ 《证券发行与承销管理办法》  发行人及其主承销商应ft 在刊登首次公开发行股票招股意向书和发行公告后向询 对象进行推介和询价 过互联网向公众投资者进行推介 询价分为初步询 价 ，并通 。 价和累计投标询价。发行人及其主承销商应ft 通过初步询价确定发行价格区间， 在发行价格区间内通过累计投标询价确定发行价格。 （第13条）  询价对象可以自主决定是否参与初步询价，询价对象申请参与初步询价的，主承 询价与定价 销商无正ft 理由不得拒绝。未参与初步询价或者参与初步询价但未有效报价的询 价对象，不得参与累计投标询价和网下配售。 （第15条） 询价对象应ft 遵循独立 观 诚信的原则合理报价 协商报价或者故意压  、客 、 ，不得 低或抬高价格。 （第17条）  询价对象应ft 承诺获得本次网下配售的股票持有期限不少于3 个月，持有期自本 次公开发行的股票上市之日起计算。 （第25条）  发行人及其主承销商通过累计投标询价确定发行价格的，当发行价格以上的有效 购总量大于网下配售数量时 应ft 对发行价格以上的全部有效申购进行同比例 申 ， 询价后定价发行的 购总量大于网下配售数量时 应ft 证券发售 配售。初步 ，当网下有效申 ， 对全部有效申购进行同比例配售。 （第29条） 发行股票达到一定规模的 发行人及其主承销商应ft 在网下配售和网上  首次公开 ， 发行之间建立回拨机制，根据申购情况调整网下配售和网上发行的比例(第32 条) 3 现阶段改革措施——完善网下报价约束机制  询价对象应真实报价，询价报价与申购报价应ft 具有逻辑一致性，主承销商应ft 采取措施杜绝高报不买和低报高买 指导意见的主要内容  发