第二章：资金时间价值课件.pptVIP

第三章：资金时间价值; 康宁人寿保险案例;因为买这个保险的人不管任何时候任何原因身故， 得到的最大回报系数为300000/97800=3.0675,如果按年投资收益率12%来计算的话， 即（1+12%）n＝3.0675， 这个n≈10年,也就是说，他在30岁的时候身故就恰好买保险等于不买保险， 平均每早死一天可以捡到大约56元的 便宜【(300000元赔偿金-97800元保险费)元÷3613天】， 但如果晚死一天的损失就是56元。;通过计算可以发现， 如果活到40岁将一定损失64万元 【97800元保险费×9.65（20年复利系数）-300000=643770】， 如果活到50岁将一定损失263万元. 【97800×29.96（30年复利系数）－300000＝2630088元】， 如果活到60岁将一定损失880万元. 【97800×93.05（40年复利系数）－300000＝8800290元】，;第一节：资金时间价值;二、资金时间价值的计算 ;;=12100;公式推导：;例：某企业现在购买面值为100000元、期限为5年期、利率为10% 的债券，其到期的终值为多少？;根据公式：Sn=p×（1+i）n;（3）名义利率与实际利率;名义利率与实际利率的关系 :;课堂思考题:;1、 S=10000×（1+6%）3; S=20000×(1+4%)3;（二）年金终值与现值的计算1、年金的含义： 是指一定期间内每期等额的收付款项。（一定时期内每间隔相同时期收到或付出等额款项。）;;根据以上公式推倒，可以得出年金终值实质就是复利终值之和。 S1+S2 +S 3+ ````` Sn-1 +S n 即：A×（1+i）n-1 + A×（1+i）n-2 +A×（1+i）n-3+````` A×（1+i）1+A×（1+i）0 根据等比数列求和的公式可以得出年金终值公式： S=A× [（1+i）n -1]/ i 其中：[（1+i）n -1]/ i 称为年金终值系数 年金终值系数还可以表示为：（S/A，i，n） 即： [（1+i）n -1]/ i =（S/A，i，n） 注意：年金与复利根本的区别就是，复利是一次性收付款项，而年金是系列等额收付款项。;1;B、年偿债基金 （已知年金终值，求年金 A）;A=100× 10%/ [（1+10%）4-1];0;即：P 1+P 2+P 3+`````+P n-1+Pn ;年金现值实质就是复利现值之和。 例：某企业租入某设备，每年年末支付租金12000元，折现率为10%，则5年应支付租金的现值为多少？ P=12000× [1-（1+10%）-5] /10%; A=P/（P/A，i，n） 例：某企业现在投资某项目500万元，经预测预计在未来的8年内每年的年末等额回收，则回收额应是多少才能收回？折现率为12%。 A=500/（P/A，12%，8） =500/4.9676 =100.52 ;课堂思考题：;（1）、S=10000×（S/A，10%，3） =10000×3.31 =33100;0;(2）、预付年金的计算;A;从上图中可以看到，预付年金的终值比普通年金终值期数多1期，系数少1。 因此得到预付年金的终值公式： S=A× [（1+i）n+1 -1]/ i -1;B、预付年金现值 公式：P=A× [1-（1+i）-（n-1）]/ i -1 p=A×[（P/A，i，n-1）+1] 即付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上期数减1，系数加1。 例：企业租入某设备，若每年年初付租金50000元，折现率为12%，则5年的租金现值是多少？ P=50000×[（P/A，12%，4）+1] =50000×（3.037+1) =201850;A;(3)、递延年金现值的计算;例：某人拟在年初存入一笔款项，以便在第六年末起每年取1000元，到第10年末取完，利率为10%，此人应在最初一次存入银行多少钱？;或 P=1000×(P/A，10%，5）×（P/S，10%，5） =1000×3.791×0.6209 =2353.83;课堂思考题：;1、 S=10000×