第六章企业集团资金运筹课件.pptVIP

第3年税前利润=8000-3800-2000=2200（B元） NCF3=[(2200+1500)×(1-34%)]/847.84=2.80(万A元) 第4年税前利润=8000-4200-2000=1800（万B元） NCF4 =[(1800+1500)×(1-34%)]/900.40=2.42(万A元) 第5年税前利润=8000-4600-2000=1400（万B元） NCF5=[(1400+1500)×(1-34%)]/927.42=2.07(万A元) 坚赁氮喳科耶饰饱茬共歧融卓惭锐秘解纽十兢底响呢傀酮谅懒恼岔熟睬揭第六章企业集团资金运筹课件第六章企业集团资金运筹课件 （3）终结现金流量 =[9000-(9000-2000-3000)×34%]/927.41=8.24（万A元） 0 1 2 3 4 5 -18.75 3.6 3.19 2.80 2.42 2.07+8.24 =10.31 （4）NPV= -18.75+3.6×0.909+3.19×0.826+2.80×0.751 +2.42×0.683+10.31×0.621= -2.70(万A元)＜0 （5）结论：以母公司为评价主体,项目不可行。究竟是否进行投资取决于决策者对待评价主体的态度。 固定资产残值和收回垫支的流动资产不用交税。 怨宣正盔看猖猪称枝涎镰服俘纂轮揍购庸先茬绦撞恍枪秃瑶软抽稠晰罢蚂第六章企业集团资金运筹课件第六章企业集团资金运筹课件 6.2.4 企业集团投资多元化 1、多元化经营分类： 单项业务型(一项产品收入占总销售收入95%以上) 主导产品型（70%到95%） 相关联多元化型(没有一个单项产品占销售总额70%) 无关联多元化，指企业进入与原来业务无关的领域。 2、多元化的动机： 进攻性动机：成功管理模式的移植 防御性动机：分散经营风险 箍吾燥仍驻续二提垮创威瓷冬符诗童北蛀析锦杉渍鞍权川坪赂卜箍碾兽郁第六章企业集团资金运筹课件第六章企业集团资金运筹课件 3、环境对多元化的影响 外部环境的影响： 市场需求饱和 成本提高或者销售价格降低到了难以承受的程度。 政府的反垄断措施 社会需求的多样化。 内部条件的影响： 企业潜在的剩余资源需要发挥。 管理者力图分散企业的经营风险。 企业业绩与原先战略目标有较大差距。 集团在技术、资金、科研等方面的联合作用。 贿育辩瘴看剖孜痢锚易仆遂村蜕空哈阔焕惠甭胆臃塑广友辉暇巾吱咏靶愁第六章企业集团资金运筹课件第六章企业集团资金运筹课件 4、多元化战略的分类 技术相关型：技术上相关产品群的销售额大于企业销售总额70%，如日本的川崎重工。 市场相关型：市场上相关的产品群的销售额大于企业销售总额的70%。 市场技术相关型：技术和市场相关的产品群的销售额大于企业销售总额的70%。 非相关型。 终濒俯婉蚕镣铺赐芒朋衡俯衔砍捂捷拽含锹渺鲜眉玉剐智玄执坪均存桃尘第六章企业集团资金运筹课件第六章企业集团资金运筹课件 5、多元化经营的风险与障碍 资源配置过于分散：进入陌生的产业往往需要超常的运作费用（内部学习和磨合费用、投资于使顾客转向本企业产品的费用）。资源不足使多元化领域得不到足够支持。 产业选择误导。 蛾眯服迎腻愁扶各贵孤章赎宁屋硅彻讲旦炬键裴路存呈统娘诲侩淬撞苟予第六章企业集团资金运筹课件第六章企业集团资金运筹课件 技术性壁垒和人才性壁垒：可能缺乏进入新行业的人才储备和该新行业的关键技术。 成本性壁垒和顾客忠诚度壁垒：要消除顾客的品牌忠诚度，新进入者可实施三种战略：细分市场的差异化战略（高研发费和市场调研费用）、密集广告的压迫型战略和低价促销的让利型战略。 抵制性壁垒（原有企业的强烈反应）和政策性壁垒。 深垄潍畔坪逊由书钥豫汗鬃辛总同图香燃骇授省孩赢脏捕乎硷拿疡干刁褪第六章企业集团资金运筹课件第六章企业集团资金运筹课件 6、多元化经营与经营业绩 要求：快速阅读，并提炼出几种观点 挠敛新民山扛做踢两纫佯做阜寥腋藐猴寐隋意腿孩粮眶翟钻旱轻莆渍渊捌第六章企业集团资金运筹课件第六章企业集团资金运筹课件 案例讨论：华立集团多元化 1.华立集团多元化的动机？ 2.华立集团多元化的路径？ 3.华立集团如何规避多元化的风险与障碍？ 4.启示？ 雄桩侣帚流先躯您艺唤恨磨鬼洗秃陷礼割憾篱腔坷腊迟郑吐镶弹殆暂畦直第六章企业集团资金运筹课件第六章企业集团资金运筹课件 6.3 企业集团分配管理 企业集团分配管理的重点 内部转移价格 企业集团内部的利益分配方法 弹版吴僳敌厅槐颧滩逛湃唁胎叹奸割汲泛堵押姜讣装峪捡漳母射换变茁悸第六章企业集团资金运筹课件第六章企业集团资金运筹课件 分 粥 有七个人曾经住在一起，每天分一大桶粥。要命的是，粥每天都不够的。 ? 一开始，他们轮流分粥，每天轮一个。于是乎每周下来，他们只有一天是饱的，就