财务报表分析(简化)课件.pptVIP

财务报表分析 Financial Statement Analysis;;第一节 财务报表分析概述;;财务报表;四表一注（1）;四表一注（2）;二、财务报表分析的局限性 1.以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值。 2.假设币值不变，不按通货膨胀率或物价水平调整。 3.稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用，少计收益和资产。 4.按年度分期报告，只报告了短期信息，不能提供反映长期潜力的信息。;基本财务比率分析;（一）变现能力比率 Liquidity Ratio; 流动比率的高低反映短期偿债能力。 　　流动比率的局限性： (1)说服力的高低取决于应收账款和存货的变现能力和质量。 (2)经营性流动资产是持续经营所必需的，不能全部用于偿债。 (3)经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。;2、速动比率（Quick / Acid-test Ratio） ;3、现金比率（Cash Ratio）;影响变现能力的其他因素;（二）负债比率 Debt Ratio 长期偿债能力比率;3、有形净值债务率 有形资产负债率 4、利息保障倍数 （已获利息倍数） ;影响长期偿债能力的其他因素;（三）资产管理比率 Activity Ratio;2、存货周转天数， Inventory turnover in days 存货周转率，Inventory Turnover;应注意的问题：;3、应收账款周转天数 Receivable turnover in days （平均收现期 Average collection period）;应注意的问题：;4、流动资产周转率 5、总资产周转率 Total Asset Turnover;（四）盈利能力比率 Profitability Ratio;3、资产净利率 Return on Assets (ROA) /ROI;财务报表分析的应用;净资产收益率;权益乘数（Equity multiplier）;指标分析举例：;上市公司财务比率;1、每股收益 Earnings per share，EPS;2、每股净资产（每股账面价值） Book Value per Share of Common Stock =年末股东权益/年末普通股股数； ;3.每股股利 Common Dividend per Share =股利总额/年末普通股股份总数 每股股利是上市公司普通股股东从公司实际分得的每股利润，它反映上市公司当期利润的积累和分配情况。 影响因素：EPS、股利政策、股数 ;4.市盈率 Price-Earning Ratio ，P/E，PE =每股市价/每股收益;5.市净率 Price/Book ratio ，PB ＝每股市价/每股净资产 PB意味着股价???对于每股净资产值的溢价幅度。 每股净资产是决定股票市场价格走向的主要根据。上市公司的每股净资产值高而每股市价不高的股票，即市净率越低的股票，其投资价值越高。相反，其投资价值就越小。;;7.股利支付率 ＝（每股股利/每股收益）×100％ 年末股数不同于年初时，用总额计算 反映公司股利分配政策