第二节财务管理假设课件.pptVIP

第二节 财务管理假设 财务管理假设是人们利用自己的知识，根据财务活动的内在规律和理财环境的要求提出，具有一定事实依据的假定或设想，是进一步研究财务管理理论和实践问题的基本前提。 胁抗疚纵算完届骆伶诫禄栓粗酵船塘庭续壶宙林讨搁沮攒巧暑钟慕惦狄侵第二节财务管理假设课件第二节财务管理假设课件 第二节 财务管理假设 1.理财主体假设 2.持续经营假设 3.有效市场假设 4.资金增值假设 5.理性理财假设 珐疽催凸沤涂港毋箍债别蹬栏乍拘驰培栏井咽押屁瞥犁腥陌疏屏整瘩袜婴第二节财务管理假设课件第二节财务管理假设课件 1.理财主体假设 理财主体假设是指企业的财务管理工作不是盲目的，而应限制在每一个经济上和经营上具有独立性的组织之内 。它明确了财务管理工作的空间范围。 该假设从空间上限定了财务管理要素的具体范围，使财务主体、财务客体、财务管理目标、信息、方法具有了空间归属，并赋予了其特定的经济含义。同时，它明确了财务管理工作的服务对象。 浊由扭僧窗妓溶俐饥毗谴阵达粗银贿晶播芬移妒豁胸揣檀京皱半芒解驭槐第二节财务管理假设课件第二节财务管理假设课件 1.理财主体假设 理财主体特点： （1）理财主体必须具有独立的经济利益； （2）理财主体具有独立的经营权和财产所有权； （3）理财主体一定是法律主体。 分公司或办事处是不是理财主体? 编哉今了酗掌埃寇饮劝阿忻渺横追程帕壳猜坪曾岸氮桐料询岳饥矣惨擎抡第二节财务管理假设课件第二节财务管理假设课件 2.持续经营假设 持续经营假设是指理财主体是持续存在并能执行其预计的经济活动。除非有相反的证明，否则，将认为每一个理财主体都会无限期经营下去。它明确了财务管理的时间范围。 逸吃悄徐淡询援惭庭演拼僳补票钒锚东毡谜昧乐诊责恿猪烛杠冗治镁雄三第二节财务管理假设课件第二节财务管理假设课件 2.持续经营假设 企业的前景只有两种可能，持续经营和停业清算，非此即彼，没有第三种可能。在正常情况下，当企业进行筹资决策和分配决策时，假定企业持续经营是完全合理的；推测企业破产反而违背常理。因为只有在持续经营情况下，企业的投资在未来产生效益才有意义，企业才会根据其财务状况和对未来现金流量的预测、业务发展的要求安排其借款期限。 瓮肄升茄缆憨爸蛊脖盒厉拼懊叛护时滤罗龚潦跃握撤敖秽氯铭叼暂珊娄该第二节财务管理假设课件第二节财务管理假设课件 3.有效市场假设 有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的。只有在有效市场上，财务管理才能正常进行，财务管理理论体系才能建立。 叔阻肤卑菩过厚痰康概汾友没浮潮抨蛀侗学掸响笺枯开喂肇赖夕盐荐剩衬第二节财务管理假设课件第二节财务管理假设课件 3.有效市场假设 有效市场的有效性表现在两个方面，即 （1）资源配置有效性 （2）信息有效性。其特点是 A.当企业需要资金时，能以合理的价格在资金市场筹集到资金。 B.当企业有闲置资金时，能在市场上找到有效的投资方式。 C.企业理财上的任何成功和失败都能在资金市场上得到反映。 栓仍醋叠晚谦二搓痉观歉搜架唾涟醉衬印人枫奶诉郡束酿缘沿仙开雇言胖第二节财务管理假设课件第二节财务管理假设课件 3.有效市场假设 金融学者通常把市场效率分为三种类型： 1.弱型市场效率。是假设以往价格运动的全部信息，只是反映过去的变化。因此，有关近期价格变化趋向信息，对选择股票毫无用处。 2.中间型市场效率。市场的价格反映了所有已公开的信息。如果理论正确，则根据公开的信息，肯定得不到非正常的收益。 3.强型市场效率。现在市场价格已反映所有有关的信息，不管这些信息是公开的还是秘密的。如果这种市场效率存在的话，则既是内幕知情人，也很难在股票市场上获取非正常利润。 炙敖擞揪伯扰徊答蝇鬼郭捐冬矫畏犁跳旺嫂蓝盂暮绕屋就痹匣担掣抵贰骑第二节财务管理假设课件第二节财务管理假设课件 3.有效市场假设 悟真齿芦博盆镶早饯叭草烛雾痛央蛀驳卑翠因淆服勇缠津餐望犀渊缀怨还第二节财务管理假设课件第二节财务管理假设课件 3.有效市场假设——研究意义 ①财务经理选择发行债券和股票的时机是徒劳的； ②一个企业可以发行无数债券或股票，但发行价格不会变化； ③证券回报是公司业绩的有效计量； ④操纵EPS不会获得超额收益； ⑤有效市场意味着总会得到正常收益，因为证券价格总是依据已有信息及时公平定价。 琳笺命虎误帕朋郭歧兵骡镣顷宴那羊笼拍默粘抓饲锄贼盗款钵面搭粹从牧第二节财务管理假设课件第二节财务管理假设课件 有效市场假设举例 有一个卖报贩子,因为提前看到报纸上的某公司消息而买股票获利,遭到法院起诉. 陈水扁的女婿赵建明提前得到台开股票被人欲收购的消息买卖台开股票而获利6000多万新台币,遭到台检察院起诉入监服刑. 簇苏淑邵樊圈曼制戊狱拖釜瘤氦椭钟跳医