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经济学原理第14讲“货币与货币供求”卢锋，CCER,2003秋季 第14讲，货币与货币供求 （1）货币的概念和度量 （2）货币供给机制 （3）货币需求理论 阅读教科书第25-26章 什么是货币？ 货币是任何一种被普遍接受为交换媒介，并且具有价值储藏和计算单位功能的经济工具。换言之，在购买商品劳务或清偿债务时被广泛接受的任何物品，都可以称作货币。 交换媒介职能 货币对交换提供了媒介，从而克服了双向欲望一致性的限制，交换效率大为提高。 交换媒介职能必然表现为支付手段职能，因为只有在货币可以作为支付手段前提下，它才能媒介人们的交换活动。 价值度量标准职能 衡量不同物品相对价值的标准和计量单位。 在物物交换中，每一种物品的价值，都通过与其它物品的交换比例表现出来。如果有很多商品，同一种商品就会有很多交换价值，因而交换极为困难。 有了货币以后，可用它表示所有商品价值，极大增加了交易的便利性。 价值储藏职能 最后是价值贮藏功能。货币要起到交换媒介作用，至少要在一段时间内保持其价值，即具有价值储藏职能。 如果一国货币不能保值，或保值功能很差，人们就会降低对真实货币的需求，结果使交换媒介职能受到损害。 流动性概念与货币本质 把一种资产变成普遍接受的支付手段（如现金货币）称为变现，流动性指一种资产转变为社会普遍接受的交换媒介形态的难易程度。 可以把货币看作是具有完全流动性（perfect liquidity）的资产，其它资产则依据其流动性程度高低具有不同等级的货币性。 新理解的实质和重要性 新理解的重心移动到某种属性的程度差别而不是它的有无区分上。 由于任何一种资产都具有不同程度流动性，货币与非货币区别不再是非此即彼的鸿沟，而是存在不同中间过渡状态。如何界定货币也就成为要从实践需要层面提出标准的问题。 货币形态演变 商品货币：贵金属具有商品货币的天然属性——本身有功用，物理度量标准，坚固耐久，匀质性。 纸币：凸现了交换媒介的职能，容易携带和贮存，改变钞票上印数数字对应不同价值量，利用小数点细分。但本身无价值，需要控制数量保证稀缺性。 支票货币：信用关系发达的现代经济，银行系统提供的支票一定范围内取代了纸币的地位。 电子货币：依托现代信息技术和互联网技术的信用手段，如credit card。未来的电子资金结转系统（electronic funds transfer system: EFTS），更便利地实现不同资产流动性。 货币的种类和度量 M1，M2，M3是依据不同金融资产流动性特点对货币存量提出的范围界定指标。由于不同金融资产可以互相转换，因而具有不同程度流动性即潜在货币功能。 为了更好地观察经济内部货币总量，把货币划分为不同种类或层次，并且用同一符号M（英文货币money第一个字母）加上数字下标，来表示不同外延范围的货币存量。 我国货币体系：四个层次 M0 —— 流通中的现金。 M1 —— M0 + 企业活期存款 + 机关团体部队存款 + 农村存款 + 个人持有的信用卡类存款。 M2 —— M1 + 城乡居民储蓄存款 + 企业存款中具有定期性质的存款 + 外币存款 + 信托类存款。 M3 —— M2 + 金融债券 + 商业票据 + 大额可转让定期存单。 银行系统：公众 包括三个角色：公众（Public）、商业银行（Commercial Banks）与中央银行（Central Bank）。 “公众”它不仅包括所有家庭，而且涵盖除了商业银行以外的厂商和机构。 公众决定货币量的构成：M ＝ CU＋D 现金储蓄率（Currency Deposit Ratio：c）即现金对存款的比率：c＝CU/D；它反应货币内部结构，通过公众选择行为来确定。 银行系统：商业银行 商业银行是银行体系主体。与其他厂商一样，商业银行目的是盈利。虽也经营证券交易、保险甚至房地产等，但基本业务是存款与放款。 随机变量统计分布的“大数规律”：赢利机制。 随机性条件破坏：挤兑和破产风险，并具有外部性。 最低银行储备率（reserve ratio：r），即存款总额中不得用于放贷部分所占比率。如以Re表示储备，仍以D表示存款，则有：r = RE / D,（0 r 1）。 商业银行活动归结为在储备率规定范围内接受存款和放贷。 中央银行 中央银行是中央政府组成部分，业务包括对内对外两个部分。 对内负责发行该国货币，接受商业银行存款，但不接受个人存款。商业银行在中央银行开设帐户，用于银行之间财务结算，在此意义上，中央银行是“银行的银行（the bank of banks）”。 中央银行对外掌握一国外汇储备（foreign exchange reserve），用于满足一国国际收支需要。 货币供给（1） 在银行系统中，商业银行为公众提供存贷款服务，中央银行又