002--经济数据基本面运用课件.ppt

经济数据基本面的运用 一、经济新闻和经济数据对外汇市场的短期波动的影响 国际外汇市场上外汇价格的每天波动幅度大致在0.8%--1.5%之间，波动幅度大时可以达到5%以上。外汇市场价格波动除了本身内在的经济周期率之外，还有其他的因素。在影响外汇市场波动的经济新闻中，美国政府公布的关于每月或每季度美国经济统计数据的作用最大，其主要原因是美元是外汇市场交易的最重要的货币。从经济统计数据的内容来看，按作用大小排列可分为利率变化、就业人数的增减、国民生产总植、工业生产、对外贸易、通货膨胀情况等。 1、利率政策 在各个经济数据中，各国关于利率的调整以及政府的货币政策动向无疑是最重要的。 1）汇率的变动对利率的影响 首先，利率政策通过影响经常项目对汇率产生影响。 其次，通过影响国际资本流动间接地对汇率产生影响。 2）汇率变动对利率的影响汇率变动对利率的影响也是间接地作用，即通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接地对利率产生影响。 2、 非农业就业人口 美国关于非农业就业人数的增减数和失业率是近几年影响外汇市场的重要数据。这组数据由美国劳工部在每月的第一个星期五公布。在外汇市场看来，它是美国宏观经济的晴雨表，数字本身的好坏预示着美国经济前景的好坏。因此，这组数据公布前的1—2天，只要市场上有任何有关这一数据的风言风语时，美元抛售风就会愕然而止。美国政府公布的经济数据可以分为3类：先行指标、同步指标、滞后指标。 先行指标（ Leading Indicator）。 先行指标是对未来的经济发展产生影响的经济指标的统计。市场分析者常参考这些指标分析未来经济发展的状况及其对今后汇率发展方向的影响。 先行指标指数的组成部分及其在指数构成中权重如下 1） 生产及制造业工人平均工作周 1.0142） 制造业工人的失业率 1.01413） 消费品和原材料的新订单 0.9734） 500家大公司普通股股票价格 1.1495） 库存的实际变化 0.9866） M2的货币供应量 0.9327） 流动资产总额的变化 0.98） 敏感性物价的变化 0.8929） 成套设备的合同及订单 0.94610）新颁发的私人住宅建筑许可证 1.05411）净经济主体的组成 0.97312）销售不畅公司的比例 1.081同步指标和滞后指标（Concurrent Indicator and Lagging Indicator） 同步指标的变动时间与一般情况基本一致，滞后指标的变动时间则往往落后于一般经济情况的变动。这两类指标可以显示经济发展的总趋势，并确定或否定先行指标预示的经济发展趋势，而且通过它们还可以看出经济变化的深度。 较重要的同步指标和滞后指标有 1） 国民生产总植及价格平减指（GNP and GNP Deflator）2） 失业率（Unemployment Rate）3） 零售指数（Retail Sales Index）4） 个人收入（Personal Income）5） 个人消费指数（Personal Consumption Expenditures）6） 工业生产指数（Industrial Production）7） 全国采购经理协会指数（NAPM）8） 商业库存（Business Inventory）9） 设备开工率（Housing Starts）10） 工厂订单（Factory Order）11） 住房开工率(Housing Starts)12） 商品贸易收支(Merchandise Trade Balance)13） 消费物价指数(Consumer Price Index, CPI)14） 生产物价指数(Producer Price Index, PPI) 二、影响外汇市场短期波动的政治因素 与股票、债券等市场相比，外汇市场受政治因素的影响要大得多。当某一件重大国际时间发生时，外汇市场的跌落幅度会经常性地超过股市和债券市场的变化。其主要原因是外汇作为国际性流动的资产，在动荡的政治局势下所面临的风险会比其他资本大：而外汇市场的流动速度快，又进一步使外汇市场在政治局面动荡时更加激烈地波动。 外汇市场的政治风险主要有政局不稳定引起经济政策变化、国有化措施等。从具体形式来看，有大选、战争、政变、边界冲突等。从资本安全角度出发，由于美国是当今世界上最大的军事强国，其经济也仍处于领先地位，所以，一般政治动荡产生后，美元就会起到“避风港”（safe haven）的作用，会立刻走强。政治事件经常是突发性事件，出乎外汇市场的意料，这又使外汇市场的现货价格异常剧烈地波动，其波动幅度大大超过外汇价格的长期波动幅度。如，苏联8.19事件、英国1992年大选和美国攻打伊拉克的“沙漠风暴”计划，说明了政治事件对外汇短期走势