我国文化企业跨国并购风险研究.docVIP

　　我国文化企业跨国并购风险研究 --第 1 章 绪论 1.1 选题背景与研究意义 近些年来，随着全球化的不断发展，文化已经成为各国合作与竞争中不可忽略的方面。从国际上看，发达国家对发展中国家早已从资本性输出转向文化输出，国际竞争进入到文化产业和文化领域。在 2001 年加入 风险，并继续分析了如何应对这种风险。 Jeffrey S Perry（2004）认为通过工作人员对目标企业的详细调查可以有效降低跨国并购中的风险，并认为跨国并购风险可能包含在以下几个方面：对目标企业价格的评估，整个合同的条款设置以及企业的整体战略目标。 Louise Esola（2006）通过对芝加哥谷物交易所和芝加哥商品交易所并购的案例进行研究，发现并购虽然在一定程度上减少了成本，但增加了恐怖主义风险，所以并购风险集中化是其主要观点。 MeColl SteC 公司的并购案例研究，认为在并购的过程中的需要重视战略风险。Philip H. Mirvis （1992）的观点认为企业若没有一个准确的战略目标，使得企业在并购融资支付方面没能做好充分的准备，那该项并购很可能会失败。对于跨国并购风险的识别，Hopkins （1999）认为如果企业的战略不适合并购活动的发生，那么很可能会导致财务风险的产生。 …… 第 2 章 主要概念界定和理论基础 2.1 主要概念界定 本章主要对文化企业跨国并购的相关概念进行界定，对文化企业与风险管理的概念进行主要阐述，为之后的文化企业跨国并购风险问题的分析奠定概念基础。同时，归纳和总结了与跨国并购和风险管理相关的理论，作为文化企业跨国并购风险管理的研究基础。对文化企业跨国并购的动因进行分析，以此来作为分析文化企业跨国并购风险管理问题的源头。 能够造成跨国并购失败的因素有很多，如政治风险、社会与文化风险、融资风险、产业风险和整合风险等等，导致并购失败有可能是单一风险作用也有可能是多种风险共同导致。虽然文化企业的跨国并购与其他行业其也跨国并购所面临的风险相同，但是各个影响因素的不同，应对措施也较有差异，文化企业跨国并购风险有着其特殊性。 风险分散理论。该理论认为，企业在跨国并购时，可以选择投资多种行业或多个项目来分担风险，该举措能够有效的增强企业整体的抗风险能力，降低风险发生时所造成的损失。由于企业在进行扩张时都希望达到收益最大、风险最小的目的，因此，混合式跨国并购不失为一项有效降低风险的方法。同时，该理论也认为，在管理权和经营权分离的现代企业中，经营者并不能像股东多行业投资来分散风险，所以这一举措能够有效缓解经营者的压力，企业员工也会人尽其用，发挥个人最大的效用。 风险管理理论。该理论认为，企业在进行风险管理的过程中，主要分为风险识别、风险估计、风险评价、风险控制四个步骤。风险识别是指对企业在并购过程中可能遇到的风险合理推算，推算出在何种环节会可能会遇到何种风险；风险估计是预测各种风险可能发生的概率；风险评价是指企业对预估出的风险所造成的损失进行评价，看损失是否在企业的风险可承受能力范围内，同时确定相应的应对措施；风险控制即是按照前一步骤所制定的防范措施具体应对各项风险的发生。该项理论还认为风险管理要贯穿跨国并购活动的始终，该四个步骤要实时进行，不断改进和修正测评体系，从而保证应对风险的先进性。 …… 2.2 文化企业跨国并购风险防范的基础理论 产业组织理论分为结构主义学派和芝加哥学派。结构主义学派侧重于从现象和以往 --经验来分析市场、企业结构等问题，认为企业的规模越大，能够创造更多的利润，同时认为在相关市场有进入壁垒时利润率更高。芝加哥学派侧重于通过各项理论来研究该问题，通过模型得出结论，市场会自动调节绩效水平，无论何时都处于最优规模条件 交易费用理论的提出者是科斯，该理论认为企业和市场是两个可以相互替代交易机制，企业通过跨国并购这一途径，取代市场原有的交易方式，改变交易费用的支付量，使原有企业市场交易“内部化”，这种做法可以有效的将复杂、不稳定的市场关系转变为相对稳定的内部资源的再分配问题，从而节省了一定的成本费用。当企业认识到并购可将企业间的外部市场交易转变为内部的资源分配更能节约成本时，就会发生并购。 市场势力是指企业在该行业所占有的市场比重，代表着企业对行业的影响程度。该理论认为，通过并购这一手段，企业可以快速提升自身的市场占有度，扩大自身影响力，另一方面也是减少了竞争对手，从而为企业带来额外的收益。上述主要针对于国内并购，而对于跨国并购，该理论认为该途径可以迅速进入东道国市场，并且能够绕开政府干预、市场管制等政治、经济性因素的影响。同时，研究也证明，企业对于行业的影响能力越强，越能够富有竞争力，获得在该领域长期发展的机 通过跨国并购这一形式，比自行开拓东道国市场有着更多的优势，能够以低成本，利用被并购方原有的运营网络