货币策略信息与预期管理概述.docVIP

　　货币策略信息与预期管理概述 --第一章绪论 一、问题的提出 当今世界，经济形势的发展瞬息万变，影响经济发展的因素纷繁复杂，宏观经济处于动态变化之中，人们对于经济形势的认识也在不断发生变化。货币政策是央行对宏观经济进行调控的最重要手段，货币政策实施的效果如何直接关系到我国宏观经济的运行。货币政策的执行主要依靠两个途径，一是直接性的调节措施，包括利率调整，公开市场操作等，二是货币政策的引导作用，主要通过将货币政策的信号完全及时传递给公众，从而使公众调整自身的行为，达到宏观调控目的。对于市场主体而言，大多数都是依靠自身经验以及相互之间的信息传播来对经济发展做出判断的，难免会出现理解错误和以化传说的偏差，而这种误解与央行希望传递的信息可能恰恰相反，因此，央行必须通过一定的措施，引导公众预期向着调控目标的方向发展，从而提高货币政策有效性。 改革开放30余年间，我国一直保持着高位的经济增长速度，尤其是2008年金融危机以后，国内外宏观经济的变化使得我国高速经济发展中积累的矛盾曰益显著，在高增长的背后不可避免地存在着通货膨胀长期化的预期，随着国内外经济背景的复杂化趋势，经济发展的结构性矛盾也日益凸显，“稳增长、调结构、防通胀”成为我国当前货币政策的三重目标。如何通过货币政策信号有效地引导公众的预期，进而使得宏观经济的发展方向向着央行所期望的方向靠拢，是当期稳定经济发展的重要课题。 二、研究目的及意义 在我国，公众的通货膨胀预期存在着长期化的趋势，如何管理好公众的预期成为了货币政策的首要目标之一，也成为货币政策的新兴领域。经济学家们普遍认识到公众的通货膨胀预期对货币政策的调控效果具有重大影响。能够合理引导公众预期，发挥货币政策的信号作用，就能够对货币政策的调控起到事半功倍的效果，达到调控目标。但是，预期是市场经济主体基于已知的和未知的信息对未来的经济变量进行预测，是一种不能够被直接观察到的主观的心理状态，这对于如何准确地把握公众预期心理状态对货币政策的影响有一定的困难。从我国货币政策的实践来看，经济运行复杂多变，加大了宏观调控的难度，也增加了公众预期的不稳定性。 所以基于上述背景，本文旨在通过对货币政策的信号以及货币政策的预期进行一定程度的研究，对二者的影晌因素，二者之间的关系，以及目前存在的问题和现状等进行深入的探讨，从而使得央行能更好地稳定和管理公众的预期，利用货币政策的微小变化实现货币政策的调控目标。与此同时，减少调控对市场的干扰程度，降低对经济运行的冲击程度，减缓经济的波动，从而引导经济运行平滑过渡到中央银行期望的状态。通过对货市政策的信号与货币政策预期管理的研究，我们能更好地应对国内外经济发展的复杂形势，可以根据经济运行的状态，及时释放出正确的货币政策信号，管理和引导公众预期，实现货币政策的动态调整与优化，更有效更优质地完成货币政策的调控目标。 第二章货币政策信号与预期管理的相关理论分析 一、货币政策信号分析 （一）信号的定义及其分类 1、信号的定义 在日常生活中，由于生活所面对的环境不同，我们会接受各种来自不同环境的信号，如工业中的温度、压力、自然界的声音、经济生活中的物价上涨等等，都属于信号的范畴。要想将一定的信息传播出去，就必须发出相应的信号，这种信号可以是有形的，可以是无形的，或者只是人们心里感受到的，只要能传递所要表达的信息，无论什么方式都可称之为信号。如果给信号下一个定义，那么信号即是运载消息的载体，是传播消息的工具。具体来说，信号有三种准确的含义：一是用来传递消息或命令的光、电波、声音、动作等，如信号灯，信号枪，打信号，发信号等等；二是电路中用来控制其他部分的电流、电压或无线电发射机发射出的电波；三是比喻某种现象将出现的预兆。 2信号的分类 根据信号物理特性的不同，我们可以将信号分为光信号、电信号和声信号。光信号是在光里面中加入一些元素，使光在传播的过程中传递了该信息。电信号指随着时间而变化的电压或电流，因此在数学描述上可将它表示为时间的函数，并可画出其波形。信息通过电信号进行传送、交换、存储、提取等。声信号是声音所能传播的信息，是一种瞬时变化的随机信号，常见的声信号有语言和音乐。 根据信号的学科范畴不同，我们可以将信号分为物理学信号和经济学信号。物理学信号按照信号传递波长的不同，取值的不同，连续性的不同可以分为离散型、连续型、随机型等信号。经济学的信号其实是从物理学信号中引申而来，由于物理学中的信号常常可以传递一定的信息，在信息中包含一定的信息量，在经济学范畴，市场主体常常通过自身的行为方式向外界传递一定的信息量，因此就把这种传递消息的意图和方式称之为信号，形象又容易理解。 按照信号的确定性与否，也可将信号分为确定型信号和非确定型信号。其实将该分类运用到经济学的信号中，同样适用。确定型信号只要经历一个稳定的时期后