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风险投资概论;附：IDG风投合伙人章苏阳： 1994年加入IDGVC。他在技术及国际金融方面有坚实的专业背景，并与中国的创业者群体有着密切关系。他曾成功地完成了电子、通讯及软件等领域的一系列投资项目。章苏阳曾任上海贝尔公司中央计划协调高级主管、上海电话设备制造公司副总经理及上海万通工业公司总经理。他1982年获上海大学电子工程专业学士学位，1988至1990年在德国进修企业管理，并在华东师范大学进修国际金融。 ;第一节 风险投资的定义与内涵;马任董事长，乔任副董，斯科特（马所推荐、全美半导体协会主任）任总经理，沃任负责研发的经理。 技术、资金、管理的结合产生了神奇的效果：5年内就进入了《幸福》500家大公司的排行榜；至93年，创造了300个百万富翁；乔在公司的股票价值高达2.84亿美元;透过苹果公司的诞生与成长历程，可以看出风险投资所具备的所有特点： 高风险与高收益性并存的投资（世界平均收益率20%-30%，有的高达50%； “成三败七” ） 流动性很小的周期性循环的中长期投资（投入到退出约3~7年） 权益投资 投资和融资结合的投资 资金与管理相结合的投资 金融与科技相结合的投资 风投是一种无法从传统渠道获得资金的投资 主要面向高新技术中小企业的投资 积极的投资，而非消极的赌博 ;所谓风险投资（Venture Capital，VC），泛指风险投资家向新兴的、迅速发展的、有巨大潜力的企业（主要是高科技公司）投入权益资本，并主要通过资本经营服务，直接参与风险企业创业历程的资本投资行为。 ;风险投资的相关主体;（二）风险投资者 风险资金的运作者，风险投资流程的中心环节 辨认、发现机会；筛选投资项目；决定投资；促进创业企业快速成长；退出 1、风险投资家 科技生产背景、管理知识、金融专业素养 经验丰富、训练有素的职业金融家 2、风险投资公司 寻找资金来源；选择投资项目；参与经营管理；获得盈利退出 私人合伙企业，包括有限合伙人（投资人）和普通合伙人（风险投资家） 风险投资公司一般由技术人员和财务人员组成 ;3、天使投资人（Angels） 最早和最具有典型特征的风险投资家 拥有雄厚的资本 既是投资者又是管理者，既是普通合伙人又是有限合伙人 相对于传统的机构投资者，更具有冒险精神，能更好地与所投资的企业通力合作 （三）创业企业 （四）风险资本市场 ;第二节 风投的产生与发展;我国风险投资的发展 85年3月，中共中央在《关于科学技术体制改革的决定》中首次提出要发展风险投资，此后国务院陆续发布了一些建立风险投资基金和风险投资公司的政策和规定，有些地方及部门也成立了一些以科技融资为主要业务的小公司 85年9月，国务院正式批准成立了“中国新技术创业投资公司”，成为中国大陆第一家专营风险投资的全国性金融机构（世界上第一家创投公司——美国研究与开发公司成立于1946年） ;由于观念上及体制上的障碍，科技改革与经济改革未能保持同步，以及融资渠道不通畅、资本市场欠发育等原因，致使我国的风险投资事业举步维艰，发展极为缓慢 98年3月，民建中央在全国政协九届一次会议上提出的《关于加快发展我国风险投资事业的几点意见》的提案被列为大会的“一号提案”，掀起了中国风投事业发展的热潮 ;97年-01年，中国风投事业得到快速发展：中国风投机构97年底只有53家，01年底已有246家；风投机构管理的资金总量97年只有51亿元，01年底为405亿元；北京（中关村）、上海（张江科技园区）、深圳（高新技术产业带）已逐渐成为中国风投发展的中心 从02年开始，在世界经济减缓及国际风投退潮的影响下，中国风投事业的发展也遇到了不少困难，进入了一个调整时期 随着我国经济的持续快速发展和全球风投的复苏，我国风险投资从06年开始进入了一个新的发展时期：截至07年底，风险资本总额高达1205.85亿元人民币。;第三节 风投在国民经济中的地位与作用;二、风险投资与中小企业发展;复习思考题