支撑破位确认,市场短期企稳.PDFVIP

中航证券金融研究所 部门负责人 董忠云 证券执业证书号：S0640515120001 支撑破位确认，市场短期企稳 研究助理 成果 证券执业证书号：S0640116040013 证券分析师 符旸 证券执业证书号：S0640514070001 研究助理 张博文 证券执业证书号：S0640117010003 电话：010 邮箱：chengg@ 策略双周报 2017 年4 月30 日 摘要 1. 海外市场回顾：外盘方面：避险情绪稍缓，全球主要股指多数上扬。外汇方面：美国一季度GDP 远不 及预期，美元震荡下行。欧洲政治环境趋稳，欧元英镑跳涨日元受挫。商品方面：中东局势平稳，美 国产能高企，欧佩克减产难阻油价下滑；黄金止涨转跌。 2. 国内市场回顾：A 股表现惨淡，现 “百股跌停”，蓝筹大盘作为中流砥柱稳定市场；投资者数量及融资 融券余额双双下跌，沪港通资金流入回升。 3. 近两周宏观数据、重要事件与政策点评：4 月PMI 回落，经济增长动能有放缓迹象;工业企业利润增速 高位回落;政治局会议强调防金融风险，建立地产长效调控机制;美国税改计划正式发布，市场持谨慎 态度;欧洲央行、日本央行继续按兵不动。 4. 策略和操作：紧张的地缘政治、雄安新区获利盘暂时退出、分级基金新规的执行、银行委外赎回以及 整体经济基本面预期回落等多重因素叠加，迫使上证综指自2638 以来的上升通道下轨被击破，这一破 位至今没有形成填补，一年半以来台阶式上升趋势可能已经被迫中断。随着一季度6.9%的GDP 数据得 到公布，接下来的三个季度GDP 增速向下的可能性比较大。同时随着PPI 冲高回落，GDP 平减指数也 可能先升后降，导致名义GDP 增速下滑，从而带动A 股整体净利增速下滑。叠加金融去杠杆、美联储 加息、稳人民币等因素导致的货币政策趋紧，A 股市场向上会遇到明显的压力。但是另外一方面上证 综指市盈率约为16倍，全部A 股市盈率约为21 倍，A 股市场整体估值仍处于历史低位。A 股保持平稳 亦是稳金融去风险的重要目标，因此向下的空间也有限。此前多方略强于空方的态势转变为多空均衡。 整体来看A 股经历短期快速调整后可能逐渐企稳，但不排除未来再次短期调整的可能。我们一直强调 的结构性机会愈发重要，市场对于蓝筹、价值的抱团取暖或将更加明显。可以控制仓位追踪热点概念 和行业，进行波段操作。具体行业方面仍然建议关注家用电器、建筑材料等。概念方面仍然看重雄安 新区和一带一路等。 请务必阅读正文后的免责条款部分 股市有风险 入市须谨慎 联系地址：深圳市深南大道3024号航空大厦29楼 公司网址： 联系电话：0755 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 传真：0755 1 [策略双周报] 一、海外市场双周回顾及预期 1. 全球主要股市双周动向分析 4 月下旬全球市场一扫月初的萎顿之势，各主要股指双周多数录得上涨，法国日本等地市场表现优异。 日经225 指数收于19196.74 点，两周涨幅4.58%。东证指数收于1531.80 点，两周涨幅4.51%。法国CAC40 指数收于5267.33 点，两周涨幅3.87%。纳斯达克指数收于6047.61 点，两周涨幅3.26%。德国DAX 指数 收于12438.01 点，两周涨幅2.72%。标普500 指数收于2384.2 点，两周涨幅1.50%。道琼斯工业指数收 于20940.51 点，两周涨幅1.47%。恒生指数收于24615.13 点，两周涨幅1.46%。富时新加坡STI 指