Chap2 外汇市场和外汇交易.ppt

第二章　外汇市场与外汇交易;通过本章的学习，要求学生： 熟练掌握外汇、汇率等相关基本概念 了解汇率决定的基础理论、影响汇率变动的因素以及汇率变动对经济的影响 解外汇市场及其主要的外汇交易方式 ;第一节　外汇市场;一、外汇市场的基本概念及构成;二、外汇市场的种类;（二）根据外汇交易主体的不同，分为银行间市场和客户市场 1、银行间市场(Inter-bank Market)：外汇批发市场 2、客户市场(Customer Market)：外汇零售市场;三、外汇市场的特征;第二节　外汇交易;一、即期外汇交易;2001年11月7日(星期三);2、交割日的确定;某日，一进口商在美国纽约外汇市场买入1000万英镑，当日挂牌汇率为GBP1=USD1.6782/97，该客户应支付多少美元给银行？;1、概念 又称期汇交易，指买卖双方成交后并不立即办理交割，而是根据合同的规定，在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易。;1、固定交割日期的远期外汇买卖 2、确定交割月份的远期外汇买卖 3、未确定交割日期的远期外汇买卖（择期交易）;某日，一进口商在美国纽约外汇市场买入三个月期的1000万英镑，当日挂牌汇率为GBP1=USD1.6782/97，三个月英镑贴水32-25，该客户应支付多少美元给银行？;1、远期汇率的计算：远期差价前大后小，采用减法， GBP1=USD1.6782/97 （-） 32-25 GBP1=USD1.6750-72 2、买卖价的选择：卖价（银行卖出英镑） 3、选择成交价：1.6772 4、计算：1000X1.6772=1667.2万美元;套期保值;德国出口商;;银行 ;卖空：先卖后买。（预测远期汇率下降） ;1、概念 利用不同外汇市场上同一时点的汇率差异贱买贵卖，赚取汇率差额利润的一种外汇交易。;2、直接套汇(Direct Arbitrage);;3、间接套汇(Indirect Arbitrage) ①利用三个外汇市场上同一时点的汇率差异贱买贵卖，赚取汇率差额利润的一种外汇交易。;是指将币种相同，金额相同，但交易方向相反、交割日不同的两笔外汇交易结合起来进行的交易。; 一家美国公司公司，需要10万英镑进行投资，并在一个月后收回。据预测一个月后英镑相对美元将大幅贬值，为了投资保证收回，同时又避免汇率变动的风险，该公司在买进即期英镑进???投资的同时，卖出同样数额的一个月远期英镑。 即期汇率：GBP1=USD1.8070/1.8080，一个月英镑贴水：30/20，则一个月远期汇率：GBP1=USD1.8040/60 这时买进即期英镑投资付出180800美元，卖出10万英镑一个月远期到期收回180400美元。这样无论一个月后汇率如何变化，该美国投资者都能收回180400美元。公司只承担了400美元的掉期成本。若按10%的投资收益率计算，该公司可获利100000×10%×1.8040=18040美元。减去掉期成本，仍获利17640美元。;降低筹资成本;*;*;*;*;*;*;六、外汇期权交易 1、定义 又称货币期权，指外汇期权购买方通过付给期权卖出方一定的费用，取得的在期权有效期内履行或放弃按约定汇率和金额买卖某种外汇的权利。;（1）外汇期权是更大的灵活性。 （2）期权费不能收回，且费率不固定。 （3）外汇期权交易的对象是标准化合约。;（1）买入期权、卖出期权;欧式期权：指只能在期权合约到期日履行 合约，办理外汇交割的期权交易。