新常态下我国公司债券违约问题及其解决的法治逻辑-中国商法网.PDFVIP

（ ） （ ） 法学评论 双月刊 年第 期 总第 期 ２０１６ ２ １９６  新常态下我国公司债券违约问题 及其解决的法治逻辑＊ ＊＊ 窦鹏娟 ： ， ， 内容摘要 债券违约是债券市场化运作的必然结果 但在我国却难以被容忍和接受 依赖政府之手确保 。 ， 刚性兑付似乎成为我国处理债券违约问题的一贯路径 然而随着我国经济社会进入新常态 公司债券违约 问题愈发突出， 。 、 以往这种债券违约解决思路无论在逻辑上还是在现实中都将难以为继 自主协商 诉讼求偿 。 机制和破产偿债程序等法治机制是域外解决债券违约问题的主要途径 债券违约解决的法治机制是法治化 ， 。 债券市场建设的重要内容 这一机制并非只是简单的事后了结 解决公司债券违约问题不能只围绕违约本 ， ， ， 身进行规则变革 关键还在于肃清债券市场中的非市场化因素 剥离非常态的政府信用 彻底切断政府兜底 ， 。 债券违约的基础与可能 使法治思维深植于解决公司债券违约问题的逻辑之中 ： 关键词 公司债券 违约风险 隐性担保 债券规则 经济新常态 　 　 　 　 ： ／ ＤＯＩ １０．１３４１５ ．ｃｎｋｉ．ｆｘ ｌ．２０１６．０２．０１５ ｊ ｐ ， ， 近年来 在国家一系列新政和利好政策的持续刺激下 我国债券市场一改以往清冷的局面焕发出勃勃生 ， 。 （ ） ， ， 机 其中尤以公司信用债的发展尤为引人瞩目 据国际清算银行 ＢＩＳ 统计 在债券市场规模国际排名中 ， 。 、 ， 中国目前位列第三 公司信用债更是名列全球第二 然而在行情看涨 持续牛市的同时 我国公司债券市场 ① 。 ， 也深受偿付危机与违约事件的困扰 债券违约本是债券市场化运作的必然结果之一 但在我国却成为难 。