公司大股东与阿拉善盟签署战略合作协议.PDFVIP

2012 年 03 月 23 日 三花股份 (002050 .SZ) 其它专用设备行业 评级：买入 维持评级 公司点评 王晓莹 蒋毅 分析师 SAC 执业编号：S1130511030019 联系人 (8621 (8636 wangxiaoying@ jiangyi@ 公司大股东与阿拉善盟签署战略合作协议 事件 新华网内蒙古频道 3 月 8 日报道：3 月 6 日，盟行署与三花控股集团有限公司（上市公司的大股东）签署投资建设 《三花太阳城战略合作协议》（ /nmgwq/2012-03/08/contenthtm ）。常务副盟长魏 国权致辞：“……三花控股集团在发展光热发电产业方面掌握国际领先核心技术，与其他太阳能技术相比拥有明显 的成本优势和高效环保的特点，也具备实施大规模产业化生产和运营的条件。……通过三花太阳城项目的实施，必 将为三花集团在阿拉善的事业发展打开新局面……”。控股集团总裁张道才表示：“……选择阿拉善为绿色太阳能 发电的产业化基地，以 320 亿元的总投资规划，用世界一流的绿色太阳能发电技术，在阿拉善建设规模宏大的“三 花太阳城”，实现沙漠的生态综合治理与改造，并带动产业链上下游的集群式发展。……” 评论 三花控股集团目前的太阳能投资项目在上市公司，集团的大手笔规划体现对该项目前景的信心：  上市公司在 09 年 12 月以自有资金出资 1050 万美元获得以色列 HelioFocus （以下简称HF ）公司30 ％的股权 （为第二大股东），11 年 1 月又增资 534 万美元持股比例上升到 30.7% （图表1、2 ）。  HF 公司采用碟式聚热技术开发太阳能系统，主打产品 HelioBooster™ 利用碟式聚热技术来提高传统发电厂 （联合循环或煤炭）的发电能力（图表3 ）。该项目的最新进展是HF 公司和以色列电力公司于 11 年 10 月 11 日签署了一份合同，旨在增加 Ramat Hovav 电厂（位于以色列南部地区）1MW 的清洁电力；300 万美元投资 的项目将于 2012 年兴建，到该年年底可向发电厂提供蒸汽。（附 1、附2 ）  根据投资协议，公司和 IC （第一大股东）以及HF 公司之间已经达成在中国建立示范基地的意向，并拥有 HF 公司碟式太阳能热电项目在中国的独家销售权与优先制造权。  在和阿拉善盟签署协议前，大股东三花控股集团的太阳能投资项目就此一个，因此我们认为集团和阿拉善盟的 战略合作也将是围绕着这一项目在中国建立示范基地而展开。320 亿元的总投资规划应该是个 5-10 年的长期规 划，但大手笔的投资至少体现了集团和当地政府对于光热投资项目前景的信心。 320 亿元的总投资规划应该是控股集团 5-10 年的长期规划，阿拉善盟资源丰富，政企合作空间大：根据慧聪制冷 网，“自去年以来，通过对新疆、内蒙古地区日照和矿产资源丰富地区的考察，结合三花对绿色太阳能光热发电领 域的国际投资、研发合作与产业推进，集团确立了‘以高新科技项目配套能源和矿产资源、以能源和矿产资源培育 高薪科技项目，长远看以项目产出取代传统的能源产出’的战略新思路。经过半年多全面深入的调研和比较，发现 内蒙古阿拉善盟年日照时间在 2600—3500 小时，具有优越的光照条件，自然矿藏资源也极为丰富，并且阿拉善盟 政府也看重了三花脚踏实地的专业化精神，绿色低碳、‘技术领先’的发展理念，竭力邀请三花项目落地，在各方 面给予全力支持。因此公司最终选择阿拉善盟为绿色太阳能光热示范项目和产业化项目的建设地。” 上市公司依然专注主业，适度多元，从成本领先走向技术领先：短中期看，高利润率的电子膨胀阀产品随着变频空 调占比扩大（尤其是等变频空调节能补贴推出后）将放量增长。长期看，一方面公司早已切入中央空调配件领域， 2013 年量产正好契合本土中央空调大发展的商机；另一方面公司志向高远，前期投资公告显示公司已涉足变频控 制器，是对由部件提供商向解决方案提供商升级战略的实践。尽管年初憾失参与格力增发的契机，但 3 个亿的投资 额度会继续物色产业链上下游有投资价值的公司。 投资建