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黄金周报 黄金期货 美国经济恶化，国际金价或冲击1000美元整数关 2008-02-25 —中信建投期货黄金期货周报0218-0222 中信建投期货 研究发展部 一、上周市场回顾 朱遂科 图1：AU0806日K线图 023 zhusuike@ 上海期货交易所黄金期货价格上周低位反弹，市场人气逐步回暖。沪金主力 AU0806合约周一开盘报215.2元/克，最低至214.2元/克，最高224.45元/克，周五 收报222.45元/克，一周上涨2.87%。 国际方面，在美国经济恶化，美元趋软，原油价格高涨的背景下，COMEX黄金期 货价格突破前期整理平台，再创历史新高。COMEX4月期金周一开盘报 905.1美元/盎 司，最低903.2美元/盎司，周四创下 958.3美元/盎司的历史新高，周五收报 946.8 美元/盎司，一周上涨4.53%。 二、本周市场研判 美国经济衰退预期进一步升温：费城联邦储备银行数据显示，2月份商业景气指 数降至-24，低于 1月份的-20.9。市场预期为-12。市场再次预期美国联邦储备委员会 (Federal Reserve,简称Fed)在3月份会议上减息50个基点的概率为 100%。 费城联邦储备银行周四公布的数据显示,美国大西洋沿岸中部地区2月制造业活 动萎缩加重,因制造商预期经济成长下滑而活动减少。美国大西洋沿岸中部地区2月制 造业指数大幅下挫至负24.0,为2001年经济衰退以来最低,1月为负20.9。此前分析 师预估为负11.0。（该指数为负数,即显示制造业萎缩） 1 请务必阅读正文后的免责声明 黄金周报 周四公布的失业数据，令美国经济衰退预期进一步升温。美国截至2月16日当周 首次申请失业救济人数下降，但仍处于高位，与就业市场走软一致。另外，截至2月 9日当周持续领取失业救济一周以上的人数升至两年多来的最高水平，说明失业者的 失业期延长。 美国经济周期研究所(ECRI)周五公布，2月15日止当周领先指标降至132.3，前 一周修正后为133.1，初值为133.4。该指标年率化后成长率从负9.2%大跌至负10.2%， 创2001年10月26日当周以来的最低水准，当时为负11%。 美国通胀恶化：美国劳工部20日表示，美国1月消费者物价指数月升0.4%年升 4.3%，预期为月升0.3%年升4.2%。美联储官员在最新的预测中承认，2008年可能出 现经济增长放缓和通货膨胀率上升兼而有之的局面。 原油、大宗商品及农产品价格的高涨也加深了市场对于通胀的担忧。NYMEX4月份 交货的原油期货价格上周一度上涨至每桶 100.86美元，周五收报每桶98.93美元，一 周上涨3.59%。 综上，从目前美国公布的一系列经济数据来看，美国经济恶化的趋势仍在延续， 且有可能出现经济增长放缓和通货膨胀率上涨兼而有之的尴尬局面。而这两者又将支 撑黄金价格高位运行。 图2：comex黄金期货4合约日K线图 从图形上来看，国际黄金上周的上涨，不仅创下了本轮牛市的新高，也突破了黄 金自上一次触及历史记录回调以来近一个月的整理平台，向上的空间已被打开，上周 五的小幅回落也没有破坏其上升通道。因此，笔者判断国际黄金稍事喘息之后，仍将 保持良好的上升态势，不排除向上突破1000美元/盎司的整数关口。 国内方面，随着市场人气的回暖与国际金价的高