国际信用资源配置不合理是国际经济失衡主要成因之一.docVIP

国际信用资源配置不合理是国际经济失衡主要成因之一信用在本质上是一种债权债务关系，是一个同市场经济运行以及货币的发行与流通均紧密联系的经济范畴。信用创造货币，信用推动贸易，信用形成资本。下文关于国际信用资源和国际经济发展之间关系的讨论，一共分为四个部分：第一部分首先从基本理论原理的层面探讨信用活动与经济生产之间的联系；第二部分探讨基于跨境融资活动所形成的国际信用资源配置格局对国际经济的影响；第三部分着重分析基于国际货币发行的国际信用资源配置状况对世界经济运行的影响效应；第四部分则主要是对上述现象进行总结性的反思。具体展开如下。 信用活动与现代经济生产之间的关系 在社会经济生产的过程中，主要的生产要素除了包括土地资源、人力与知识技能之外，还有非常重要的一环就是资本。资源、人力和资本这三个方面的要素分别从不同的角度构成经济增长的源泉。只有将这三个方面的要素有机地整合在一起，形成合力，才有可能不断生产出新的价值和社会财富，进而实现经济增长。三者之中，资本由于扮演了“润滑剂”和“催化剂”的角色，所以其在经济生产中的作用尤其突出，而资本的形成，天然地是和信用活动联系在一起的。 现代经济早已进入信用经济时代，这主要表现在三个方面。首先，现代经济中信用货币是最基本的货币形式，各种经济活动均形成各种各样的货币收支，而这些货币收支最终都是银行的资产和负债，都体现了银行与其他经济部门之间的信用关系，其次，现代经济中债权债务关系是最基本、最普遍的经济关系，因为经济活动中的每一个部门，每一个环节都渗透着债权债务关系，并且，经济越发展，债权债务关系就越紧密，就越成为经济正常运转的必要条件；最后，现代经济是一种具有扩张性质的经济，企业客观上也需要借助于负债去扩大生产规模、更新设备，需要借助于各种信用形式去筹措资金，改进工艺、推销产品。所以，现代社会经济中，信用已经成为一个无所不在的、最普遍的经济关系。一方面，经济生产的繁荣会刺激信用活动，使之更趋活跃；另一方面，信用活动的展开也构成了现代经济生产的主要动力源泉之一。 鉴于此，如果要研究有哪些深层次原因导致了当前的国际经济发展状况，那么国际信用资源的分配格局就是重要的分析切入点之一。而具体到国际信用资源配置格局的相关分析，可以分别从跨境融资余额的分配情况和国际货币发行两个维度来展开考察。 基于跨境融资活动的国际信用资源过度集中于发达国家，加剧了世界各国在经济发展上“强者恒强、弱者恒弱”的马太效应 欧美主要发达国家通过丰富多样的债务融资工具，吸收了全球范围内绝大部分的跨境金融资本，形成了对国际信用资源的垄断性支配地位。就全球范围内以债务融资为表现形式的信用资源的配置格局来看，根据国际清算银行(BIS)提供的统计数据，如图1所示，截至2009年底，发达国家国际债券待偿余额以及其吸收的国际银团贷款约占全球总量的90.7％，而占全球人口82.5％的广大发展中国家所获得的这种口径的国际信用资源仅为全球总量的5.4％，并且即便以世界银行和区域开发性金融机构为代表的国际组织所获得的国际信用份额最终全部转移到发展中国家，发展中国家所获得的国际信用资源份额也不超过10％。 如果从单个国家来看，截至2009年12月底，国际债券待偿余额最多的前10个国家分别是美国、英国、德国、法国、西班牙、意大利、荷兰、爱尔兰、比利时和加拿大。其中美国国际债券待偿余额超过6.7万亿美元，约占全球总量的24.9％。类似地，2009年获得国际银团贷款最多的前10个国家，也无一例外的全都是欧美经济发达国家。 造成这一现象的原因是多方面的。首先，发达国家经济基础雄厚，经济繁荣活跃，市场盈利前景稳定，盈利机会相对充足；其次，发达国家在市场体系和制度法规的建设上也比较完善和成熟；再次，发达国家充分掌握了国际金融领域的话语权，在信息高度不对称的前提下，对国际信用资源的跨境流动和引导调配发挥了无法忽视的影响作用；最后，发达国家金融市场也具有发展中国家无法企及的深度和广度，能够高效率地吸纳和消化巨量流入的国际金融资本。所以，在这样的背景下，全球信用资源不断地向发达国家的主要金融中心聚集，然后再向周围地区进一步辐射扩散，不断地刺激和推动发达国家的科学技术创新，不断推动发达国家生产规模的扩张和经济产出的实质性增长。而与此同时，发展中国家中除了少数新兴经济体因为适时的制度改革和创新带来经济繁荣局面，进而吸引了相对较多的国际资本流入之外，绝大多数发展中国家由于经济基础薄弱和制度建设落后，所以难以受到国际金融资本的青睐和眷顾。同时，发展中国家在国际金融领域缺乏畅通的渠道来表达自己的声音和主张，这一定程度上也不利于吸引国际信用资源的流入。在外部信用资源流入不畅和国内资本造血功能有限的双重作用之下，广大发展中国家普遍面临着严峻的资金瓶颈问题，这严