原材料和钢价有企稳迹象.PDF

行业跟踪分析报告 2010年 05月 09日 原材料和钢价有企稳迹象 行业评级 前次评级 买入 钢铁行业周报（5 月 01 日—5 月 07 日） Table_Summary 谢军 研究员 冯刚勇 研究助理 马涛 研究助理 行业走势 电话：020663 电话：020804 电话：0101820 eMail：xj@ fgy@ mt@ 原料：原材料价格开始反弹 巴西淡水河谷称已与所有客户达成季度定价协议，但是中钢协强调铁 矿石谈判仍在进行，双方各持己见，我们认为最终接受季度定价和高 涨幅的可能性更大，谈判最终结果可能不了了之。66%迁安铁精粉 市场表现 1 个月 3 个月 12个月 1300元/吨，涨25元/吨；63.5%印度矿185美元/吨，跌6美元/吨；唐山 行业指数 -6.68% -4.37% 17.10% 二级冶金焦1980元/吨，涨50元/吨；唐山废钢价格为2830元/吨，涨80 沪深 300 -8.32% -4.27% 16.94% 元/吨。BDI报收3468点，大涨109点。 . 钢价：钢价有企稳迹象 1、国内钢价逐步反弹。国内钢价综合指数为167.1，环比涨0.2%。其 中长材指数涨幅0.2% ，扁平材价格指数涨幅0.2% ，扁平材价格走势 与长材相当。在需求旺盛和成本支撑的前提下，钢价有望继续反弹。 2、螺纹钢期货价格跌幅收窄。5月7 日1010螺纹钢收盘价为4545元/ 吨，环比跌90元/吨，跌幅为1.94%，结算价为4565元/吨，环比跌44 元/吨，跌幅为0.95%。期货价格跌幅明显收窄，且价格前几日有所反 弹，主力合约盘整后继续上涨的机会依然很大。 毛利：毛利继续压缩 本周主要钢材产品的成本平均涨幅为1.44%，而钢价的涨幅仅为 0.2%。因此主要产品毛利均有不同程度减少。扣除三大费用后，冷轧 板维持可观利润，其它普碳钢品种均陷入亏损。 库存：社会库存开始升高 钢材社会库存已连降8周，本周末社会总库存为1558.597万吨，周环 比增加15.89吨，增幅为1.03%。热卷、冷轧板库存继续下降，其它品 种库存均有所升高。热卷、螺纹钢、线材库存明显偏高，其它品种基 本正常。 行业评级与重点公司 上周大盘和钢铁板块调整幅度很大，钢铁板块跌幅过大，部分公司股 价接近每股净资产，安全边际显现。虽然钢价短期可能继续震荡，但 由于需求旺盛，钢价目前已有企稳反弹的迹象。钢铁股估值优势明显， 待大盘反弹，板块有望出现领涨行情。钢铁个股方面，看好前期跌幅 大安全边际明显、受益于并购重组、自有资源的公司。下周建议关注： 宝钢股份、金岭矿业、广钢股份、酒钢宏兴、八一钢铁。 广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承 销等服务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。 行业跟踪分析报告 目录索引 一、原材料价格开始反弹 4 二、钢价有企稳迹象 6