强积金制度十年投资表现回顾-mpfa.pdfVIP

強積金制度 十年投資表現回顧 （2000 年 12 月 1 日至 2010 年 12 月 31 日） 鳴謝 本報告出版刊印，荷蒙香港科技大學新昌 — 葉謀遵財務學系講座教授兼財務 學 系 主 任 陳 家 樂 教 授 審 定 研 究 及 分 析 方 法 ， 並 給 予 不 少 意 見 及 幫 助 ， 謹 此 致 謝。 本報告由強制性公積金計劃管理局（簡稱「積金局」）政策發展及研究處編製，只供一般參考之 用。所載的研究結果、詮釋及結論僅屬一般性質，不涉任何人的個人情況。本報告力求提供準 確資料，若有任何疏漏或因依賴本報告的內容而引致任何損失，積金局概不負責。強積金基金 的過去投資表現對未來的投資表現並無指標作用。市民在作出強積金投資決定前，宜先徵詢獨 立意見。 強積金制度十年投資表現回顧 目錄 摘要 i 第 1 章 引言 1 目的 1 範圍 1 研究方法 3 數據來源 5 第 2 章 強積金制度整體投資表現 6 第 3 章 不同類型強積金基金的投資表現 9 第 4 章 風險與回報的關係 15 第 5 章 投資表現闡釋 18 附錄 A 不同類型強積金基金的特點及分類 22 附錄 B 投資回報的計算方法 24 附錄 C 風險計量方法 27 強制性公積金計劃管理局 強積金制度十年投資表現回顧 摘要 1. 本報告就強制性公積金（簡稱「強積金」）制度由 2000 年 12 月 1 日開始 1 實施至 2010 年 12 月 31 日十年期的投資表現進行研究（簡稱「研究」） ， 目的是透過分析各項研究結果，讓計劃成員（簡稱「成員」）及其他相關 界別對強積金制度在這段期間的表現有更清晰的瞭解。報告內所有回報及 表現數據 均已扣除（即減去）費用及收費 。 主要研究結果 強積金制度整體投資表現 2. 由 2000 年 12 月 1 日至 2 0 1 0 年 12 月 31 日期間，向強積金制度作出的總 淨供款額為 2,775.2 億港元。截至 2 0 1 0 年 12 月 31 日，總淨供款額已增 長為 3,654.4 億港元的累算權益。換言之，投資回報在成員的淨供款之上 增加了 879.2 億港元的累算權益。 3. 整體而言，強積金制度在十年期內扣除費用及收費後，按年率化回報計算， 平均每年回報為 5.5% 2 。在期內，由於受相關投資巿場的升跌所帶動，強 積 金 制 度 的 年 度 投 資 表 現 甚 為 波 動 ， 年 率 化 回 報 介 乎 最 低 的 - 2 5 . 9 % 至 最 高的 30.1% 。 4. 不過，有一點須注意的是，上述數據只代表強積金制度的整體回報。由於 個別成員所選擇的基金及供款時間會有所不同，所以個別成員強積金帳戶 的回報可能會高於或低於強積金制度的整體回報率。 不同類型強積金基金的投資表現 5. 本研究涵蓋共 479 個在十年期的任何時間內在強積金制度下營運的強積金成分基 金（簡稱「強積金基金」）。此等基金分為六類，分別為股票基金、混合資產基金、 債券基金、保證基