中国宏观经济的十大问题.pdfVIP

封面文罩 去，而不是央行把利率压下去。 资产，全球的流动性的泡沫在破灭。金 Gall说：“人们是根据对自己长期收 大家把美国的次贷危机叫做金融危 }融机构应对这些技术的发展，创造了很 入的预期来进行消费，中国经历了长期 机，但是实际上它只是银行的危机，美 多的衍生产品，美国纽约和英国的银行 的经济增长。在过去的五年当中，经常来 国的银行业会收缩，像当年美国的高 家从金融工程方面获得了一些收入，而 中国的人，会发现中国每隔三个月就发 科技股在上个世纪90年代末期的收缩 中国人是靠储蓄进行收入。实际上中国 生一个很大的变化，而且在普通的中国 一 样。但是如果整个银行业收缩，也有 所面临的最重要的挑战并不是人民币的 人眼里，这种增长的模式是不可持续的。 可能把整个经济拖入衰退，而且现在 问题。” 现在许多人不愿意消费，是因为他们担 也带来了整个市场的避险心态进一步 i Gail进一步指出，美国工资的份额 心将来会有更多的消费，当然这是人民 加剧，从而给各地的市场带来相应的 在增长，而公司的利润在下降，现在全 币的问题，而最重要的就是中国的医疗 影响。 世界都看到这样的现象，这反应出资 保健、教育系统以及养老金制度需要进 “亚洲和中国是高储蓄的国家，当 本的回报率在下降，而劳动力的回报 一 步的完善，这样的话，经济增长才能更 经济增长出现爆炸的时候，我们就可以 率在上升，在中国也会看到同样的现 加平衡，人们有信心现在就开始消费，而 看到财富的增长是持续的增长。亚洲长 象发生，中国的关键是要加强国内市 不是等到将来才消费。” 期以来就面临这样的问题，缺乏投资的 场的力量。 (杨利红、张新建编辑整理) 中国宏观经济的十大问题 中国经济的快速增长使全球对中国的经济增长持有乐观的态度，但是似乎有一些不 安的情绪逐渐蔓延开来，中国社会科学院世界经济与政治研究所所长余永定给出了精辟 分析。 余永定 中国经济现在进入了一个比较微妙 余永定认为当前中国宏观经济形势 的情况下，相对保持调整的余地有多 的阶段一一在乐观的氛围中，有一些不 的十个重要的问题是 4．中国的资本市场是否存在严重泡 安的情绪开始逐渐蔓延开来。在这个阶 1．中国的潜在经济增长速度，是否 沫，对资本市场价格的大起大落，是否应 段中，中国宏观经济政策可能要进行一 已经从8％-9％上升到了l0％一l1％； 该采取放任的不干预政 些调整，以准备应对一些不测事件。中国 2．当前的通货膨胀是孤立的、一次性 5．第五，中国固定资产投资的增长 社会科学院世经政所所长余永定总结了 的，还是普遍的、同时兼有成本堆砌的； 速度是否过快； 宏观经济形势的十个重要的问题，并对 3．为实现价格调整，通货膨胀的可 6．第六，在通货膨胀和汇率升值之 这些问题给出了自己的理解。 容忍度是多少，换言之，在保持物价基本 间，是否存在替代关系，是否应该用通货 24 经济导刊 2008，O1，O 膨胀换取汇率的稳定． 余永定对此持怀疑态度，并认为当 银行就必须采取紧缩政策，使通货膨胀 7．在中美利差缩小，人民币升值幅 前通货膨胀形势已经相当严峻。 率降下来。政府除了应该干预通货膨胀， 度给定的条件下，中国是否还有提高利 “我认为中国的通货膨胀现象是比较 对资产价格也必须予以关注，甚至只是 息率的余地；