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绿地借壳盛高港股上市 绿地在香港成功收购盛高实现借壳上市，其境外融资平台已然打通 文II上海国资记者孙文婧 5月初，绿地集团与香港上市公司——盛高 希望上市的愿景，但5年来其“上市”之路漫漫，历 置业联合宣布，绿地通过其在香港注册的全资子 尽曲折。 公司，以30亿港元认购盛高增发的普通股及无投 上海大智慧公司房地产行业高级分析师徐炳 票权可换股优先股。交易完成后，绿地持有盛高 炎认为，“绿地集团业务涉及地产、能源、金融 扩大股本后的60％股份，实现最终控股；盛高置 等多元化板块，且股权结构复杂，这是其实现整体 业也将更名为“绿地香港控股有限公司”。 上市的最大阻碍。”据公开资料显示，绿地集团 国内排名前十的房地产企业当中，目前只剩绿 作为大型国企，目前的股权结构为：上海国资持 地一家还未正式登陆资本市场。而这家2012年房股51％，员工持股46％，天宸集团和社会公众持股 产销售额超千亿元的房企“大佬”，一直都不乏融 3％。 资冲动。业内分析人士认为，此次在港成功收购盛 “2008年美国次贷危机之后，中国的房地产调 高，为其打开了海外融资的通道之门。虽然绿地目 控政策日益趋紧，近几年国内IPO市场基本对房产 前实现整体上市的条件尚未成熟，但其有望在年内 企业关闭。”徐炳炎表示，在这样一种大背景下， 将旗下的酒店业务分拆注入绿地香港控股公司，从 绿地想要实现A股上市，短期内几无可能。 而实现旗下酒店资产借壳上市。 但近年绿地的快速发展和业务扩张，却决定 了其强烈的融资需求。2012年，绿地经营收入超过 上市路漫漫 2430亿元、房地产销售位居国内房企第二，仅次于 早在2008年，绿地集团高层就曾公开表达过万科。但其大规模投入商业地产建设，亦占用了大 42 量资金，负债率高达85％。更值得一提的 的规定，在收购一家香港上市公司后，两 股以后，盛高的现金流问题会得到改善， 是，近年来，绿地集团启动了规模庞大的 年内如果有重大资产注入，将按照IPO来可以算是强强联合。”徐炳炎表示。 海外发展计划，开建了韩国济州岛旅游健 审核。盛高置业的资产体量与绿地相差 借助于收购盛高后改名的“绿地香 康城等商业地产项目，拓展融资渠道已成 悬殊，如果绿地注入其全部资产，就意味 港控股有限公司”平台，绿地已实现海外 燃眉之急。 着还要经过一个漫长的审核周期，也就 融资功能。据悉，绿地收购交易之前，盛 “这几年，国内房地产企业一不能贷 失去了其通过借壳打通融资渠道、实现 高置业的股价为1．99港元，而今已经飙升 款，二不能上市，通过收购兼并境外上市 快速融资的意义，还不如直接赴港IPO上N9港元，资产总额增值了数倍。 公司进行海外融资，不失为解决资金问题 市。” “以我个人观察，绿地集团在海外 最快、最有效的方式。”上海易居房地 分析人士认为，绿地集团的酒店业 资本市场受到的关注度和认可度都比较 产研究院发展研究所所长李战军表示。 务，将成为其注入香港上市公司的首选。 高。投资者对一家公司的认可度，决定了 今年1月，绿地集团董事长张玉良曾 “绿地的酒店业务既包括国内的部分，也 它的融资成本和融资规模。香港投资者 对媒体公开表示： “绿地希望以海外资 包括海外品牌，目前资产价值在200亿元对绿地的融资评级高，就意味着绿地的融 产和酒店业务，通过借壳形式登陆港交 人民币左右。”知情人士表示。 资成本在下降。”徐炳炎分析说。 所，目前借壳标的已锁定。”如今看来，