产油国冻产协议难改善供需,油价或震荡走低.PDFVIP

原油期货 3 月报告 产油国冻产协议难改善供需，油价或震荡走低 报告日期 2016/3/28 主要观点 研究所 武猛 行情回顾。本月原油市场震荡走高，美原油WTI 主力合约以33.90 美元/ 联系人 从业资格号：F3015226 桶的价格开盘后一路走高，达到了42.49 美元/桶后小幅回调，目前价格 电话：010 位于40 美元/桶附近。布伦特原油主力合约以37.25 美元/桶的价格开盘后 邮件：wumeng@guodu.cc 一路走高，达到了42.54 美元/桶后小幅回调，目前价格位于41 美元/桶 相关图表 附近。 WTI 原油价格 美国原油供需。美国能源信息署（EIA ）公布的数据显示，美国3 月18 日 EIA 原油库存增加936 万桶，至5.325 亿桶，持续 8 周刷新历史记录；EIA 汽油库存减少464 万桶，至2.45 亿桶；原油交割地库欣地区原油库存减少 126 万桶，至6623 万桶。市场预计，美国原油储备最大容量在5.8 亿桶。 全球原油供需。截至 3 月28 日，确认参加冻结产量会议的 11 个产油国包 括：沙特，俄罗斯，伊拉克，尼日利亚，阿尔及利亚，卡塔尔，委内瑞拉， 科威特，厄瓜多尔，安哥拉以及印度尼西亚。据统计，确认参会国家占全 布伦特原油价格 球原油产量的大约50%。1 月以来，布油的期货曲线已经变得更加平坦；自 上周，WTI 期货曲线更为平缓，近端出现上扬，而远端略微下降。 后市展望。目前参与冻结产量国家的产量只占全球的50%，即使会后参与 国完全冻产，剩余50%的产能国的产量政策难以判断。当原油价格上升至 50-60 美元/桶附近时，页岩油的产能会有一定程度的恢复。随着美洲炼厂 3-4 月检修季的到来和春季取暖油消费减少，原油库存或将维持高位。综 上所述，油价近期形势不容乐观，不过考虑到冻产会议前部分国家政策的 美元指数 不确定性，操作上建议当前位臵轻仓做空。 请务必阅读正文后的免责声明 1 / 9 原油期货 3 月报告 目 录 一、行情回顾及价差分析 4 二、美国原油供需 6 三、全球原油供需 7 四、后市展望 8 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 9 原油期货 3 月报告 图 表 图1 WTI 连续合约 4 图2 Brent 连续合约 4 图3 WTI连续合约-Brent 连续合约 4 图4 OPEC