2016年CPA讲义《财管》第十三章混合筹资与租赁02.pdfVIP

高顿财经CPA培训中心 2.附带认股权证债券的筹资成本 （1）计算方法： 附带认股权债券的资本成本，可以用投资人的内含报酬率来估计。 （2）成本范围 计算出的内含报酬率必须处在债务的市场利率和税前普通股成本之间，才 可以被发行人和投资人同时接受。 如果它的税后成本高于权益成本，则不如直接增发普通股；如果它的税前成 本低于普通债券的利率则对投资人没有吸引力。 续【例13-1】补充要求： （1）附带认股权证债券的税前资本成本； （2）判断投资人是否接受此投资； （3）为了提高投资人的报酬率，发行公司可采取哪些措施调整附带认股权证 的条款。 （4）发行公司应如何调整票面利率，投资人可以接受? 【解析】 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 购 1组认股权证和债券组合的现金流量如下： 第1年年初：流出现金1000元，购买债券和认股权证； 第1—20年，每年利息流入80元；