第三金融市场.pptVIP

（三）证券的发行价格 1、债券的发行价格： 平价发行，也叫面额发行 折价发行，也叫贴水发行 溢价发行，也叫升水发行 2、股票的发行价格： 平价发行、折价发行、溢价发行、时价发行 四、证券流通市场的内容 （一）证券流通市场的参与者：证券买卖双方和中介人。 1、证券经纪人。指在证券交易所充当交易中介而收取佣金的商人。 2、证券商。买卖证券的商人。 （二）证券交易所 1、指专门的、集中的、有组织的证券买卖双方公开交易的场所。 2、组织形式 1）公司制：以股份公司的形式组成的，以盈利为目的的法人团体。 2）会员制：由若干成为会员的证券经纪人和证券商自愿出资共同组成，不以盈利为目的的法人团体 （三）证券交易程序 竞价成交：在对同一种证券有不止一个买方或卖方时，买方交易员和卖方交易员分别从当时成交价逐步向上、向下报价；当任一买方交易员与任一卖方交易员的报价相等时成交。 （四）证券交易方式 1、现货交易：证券买卖双方成交后的当天或三日内交割。 2、期货交易：证券买卖双方在成交后的某一约定时间，按协议中规定的价格、数量进行交割的证券交易方式。 3、期权交易：指买卖双方按约定的价格在约定的时间就是否买进或卖出证券而达成的契约交易。 4、信用交易：（保证金交易、垫头交易）指投资者购买证券时只支付一部分价款作为保证金，差额部分由经纪人垫付的证券交易方式。 第三章 金融市场 何谓金融 包括：货币流通、银行与非银行金融机构体系、拆借市场、资本市场、保险体系及国际金融等领域。 中国最早列入“金融”条目的工具书是：1915年出版的《辞源》：“今谓金钱之融通状态曰金融，旧称银根。各种银行、票号、钱庄，曰金融机构。” 1936年版《辞海》：“谓资金融通之形态也，旧称银根。” 金融可界定为：凡是既涉及货币，又涉及信用，以及以货币与信用结合为一体的形式生成、运作的所有交易行为的集合；也可理解为：凡是涉及货币供给，银行与非银行信用，以证券交易为操作特征的投资，商业　保险，以及以类似形式进行运作的所有交易　行为的集合。 第一节 金融市场及其要素 一、什么是金融市场 资金融通的场所，通过各类金融机构及个人所实现的货币资金借贷活动。 包括对各种货币进行的交易和对各种有价证券进行的交易。 金融市场有广义与狭义之分。 广义的金融市场包括社会一切金融活动，如存贷款业务、保险业务、黄金买卖、外汇买卖、信托业务、各种票据和有价证券买卖等。 狭义的金融市场仅包括从事货币资金借贷融通的市场。 第一节 金融市场及其要素 概念 　　 盈余单位 家庭 企业 政府 国外单位 赤字单位 　家庭 　企业 　政府 国外单位 间接金融市场 资金 资金 证券 证券 资金 资金 存款凭证 资金 直接金融市场 存款凭证 证券 二、金融市场的基本要素 1、交易对象： 货币资金，但由于货币资金之间不能直接进行交易，金融工具就成为金融市场上进行交易的载体。 2、交易价格： 货币资金借贷交易价格----利率. 金融工具买卖交易价格----行市。 3、市场参与者 ①金融机构：充当资金供给者、需求者和中介人等多重角色。 ②中央银行：管理监督者身份以宏观经济运行以及政府的政策需要为已任。 ③政府：主要的资金需求者。 ④企业：最大的资金需求者和供应者 ⑤居民个人：重要的资金供给者。参与者，任何参与交易的个人、企业、各级政府和金融机构。 三、金融资产的特征 1、货币性：指其可以用来作为货币，或很容易转换成货币的功能。 流动性强：变现的期限　短、交易成本低的金融工具。 2、偿还期限：指在进行最终支付前的时间长度。 零到期日和无限长的到期日 3、风险性：指购买金融资产的本金有否遭受损失的风险。 4、收益性：由收益率表示。三种计算方法： 1）名义收益率：金融资产票面收益与票面额的比率。 2）现时收益率：是金融资产的年收益额与其当期市场价格的比率。 3）平均收益率：是将现时收益与资本损益共同考虑的收益率。 四、金融市场的功能 1、帮助实现资金在盈余部门和短缺部门之间的调剂。 2、实现风险分散和风险转移。 3、确定价格。 4、帮助金融资产的持有者将资产售出、变现，因而发挥提供流动性的功能。 5、降低交易的搜寻成本和信息成本。 五、融资方式:直接融资和间接融资 （一）直接融资 1、含义：资金供给者与资金需求者运用一定的金融工具直接形成债权债务关系的行为。融资的工具主要是商业票据、股票、债券。 3、优点和局限性： 优点：1）资金供求双方可根据各自融资条件直接联系，以满足各自需要。 2）资金供求双方　直接形成债权债务关系，能增强双方对资金运用的关注，有利于提高资金使用效益。 3）有利于筹集长期投资资金。 局限：融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到的限制较间接融资多；对资金供给者