争锋亚太雁行模式、朝贡体系还是门罗主义.PDFVIP

投资策略 争锋亚太： 雁行模式、朝贡体系还是门罗主义 研究结论 报告发布日期 2012 年5 月17 日  2011 年11 月，美国强势抛出的TPP 和一整套从地区安全到经贸合作的 东方证券策略团队 未来亚太战略勾画突如其来，让中国措手不及，中国应对的方法是立即开 证券分析师 邵 宇（S0860511110001） 展中日韩自贸区谈判，并保持了热点地区的争议力度。本报告讨论了亚 8621 洲一体化的中国路径，不仅是贸易分工和投资合作，争取人民币在亚洲 的核心地位是中国亚洲策略的立足点，人民币已经开始发挥隐性“内部 shaoyu@ 锚”的作用。在未来几年内，中国将首先在香港和其他亚洲市场迈出关 联系人 杨 娜 8621 ×6253 键的几步，希望这个过程能够按照中国的脚本进行。 yangna@  日本在历史上也有过类似的尝试，军事的或者经济的，那是一个可悲的 程 刚 8621 6128 参照系。二战以后东亚的发展及其内部结构变迁其实是美国金融和经济 chenggang1@ 霸权进化过程的一个缩影，美国霸权进化的时期，世界各国都在一定程度 上被它拉入了全球化分工体系，这也培养了它在亚洲的竞争者。广场协议 王 鹏 8621 ×6111 后，日元的升值牺牲了日本的贸易，成就了东南亚经济的奇迹，而中国的 wangpeng@ 专 崛起打乱了整个东亚的秩序。对资本的渴求加上劳动力和资源优势为支撑， 吴胜春 8621 ×6112 中国击败了亚洲的其它发展中经济体，从而根本上重构了亚洲的竞争格局。 题 wushengchun@ 报  97 年的亚洲金融危机是一场被对冲基金利用了的亚洲发展中国家的窝里 告 斗，其基本面因素是东南亚国家经济实力与其汇率安排的失衡，货币面 相关报告： 因素则是日元助涨的泡沫；中国在人民币不贬值的承诺下，挺过了那场危 2012 年度A 股投资策略： 机，并真正成为亚洲的火车头。危机后的十年间，东亚各经济体通过产业 潮来潮去，谢绝裸泳——2012 年二季度A 股投资策略（3 月 分工和产业升级，成为了一个真正的亚洲工厂；08 年危机以来亚洲更强 30 日） 劲的内需增长正在逐步取代日渐疲软的欧美国家的进口需求，并且长期供 躁动的小阳春——2012 年3 月份A 股投资策略（3 月6 日） 给能力仍然非常乐观。中国和印度将是未来亚洲乃至全球经济增长