国际油价创新高,国内外有色金属大涨.PDF

宏观策略研究 Page 1 大宗商品价格跟踪 大宗商品 4 月份主要大宗商品价格走势 2006 年 05 月 19 日 动态研究报告 国际油价创新高，国内外有色金 属大涨 石油化工：国际油价创新高、国内石脑油连续大幅提价 4 月份，国际油价继续上涨并创出74.61 美元的新高。至 5 月 17 日，上涨 3.1%。 主要原因是夏季用油高峰来临带动美国汽油库存下降；市场担心原油供给存在很大 的不确定性；伊朗、尼日利亚的地缘政治紧张加剧。我们预计油价仍将呈上涨趋势。 国内因石脑油价连续上调幅度超过下游石化产品，导致烯烃、芳烃-石脑油价 差缩小，而合成橡胶处于旺季，价差扩大。 钢铁：国内长材和中厚板反弹、国际薄板大幅上涨 4月份，普线( φ6.5)和螺纹钢( φ12)价格环比分别上涨3%和2.86% ，主要原因 是春季建筑用钢季节性需求高涨，以及华北五钢会议敲定的5月订货价格又大幅上 调150-200元。中厚板、热轧、冷轧价格分别上涨6.56%、2.09%、-0.73% ，与中 宏观策略资深分析师 板出口大幅增加、厂商减产和热冷轧资源持续放量相关，CRU国际钢价指数环比 继续上涨7.8%，与国际厂商纷纷提价相关。 大宗商品分析师 谢 可 电话：07551858 有色金属：国内外有色金属大涨 Email：xieke@ 4 月份国内外铜、铝、锌、镍、锡价大涨。国内价格分别上涨了22.5%、7.16%、 25.88%、14%和 7.5%。铜价大涨缘于消费旺季和供应中断不断发生；铝价仍受成 钢铁有色金属行业首席分析师 郑 东 本推高影响；锌价 06 年全球缺口继续增大；镍价受库存下降及加拿大镍矿可能罢 电话：010 工影响；锡价受消费增长及产量增速减缓影响。 Email：zhengdong@ 煤炭：国内煤价淡季趋降，国际煤价继续上涨 4 月份，随着全国各地由南向北退出取暖用煤期，煤炭销售开始进入淡季，煤价 交通运输行业首席分析师 唐建华 小幅下跌。预计到６月份，随着夏季用电高峰来临，煤价将止住小跌之势。下半年， 电话：07551826 Email：tangjianhua@ 在需求转旺和成本上升的共同拉动下，国内煤价可望保持高位运行。国际煤炭市场基 本处在供求基本平衡、供应略显偏紧、价格高位盘整的阶段。截至至 5 月4 日，澳大 农业食品饮料行业资深分析师 毛长青 利亚 BJ 动力煤价格达到 53.2 美元/吨，比 3