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我国利率市场化的路径选择及对策建议 [摘要] 在我国，利率市场化，率市场化是大势所趋本文就我国利率市场化的探讨] 利率市场化；路径；对策 一、我国利率市场化改革的现状 利率市场化是经济发展的必然产物也是一个历史的必然趋势，无法阻挡。所谓利率市场化，就是政府放松对存、贷款利率管制，解除对银行存贷利差的保护，使市场资金价格完全由市场供求关系决定。作为世界上经济和金融业都十分发达的美国，对银行机构利率管理与其他国家有所不同，是从自由到管制，再从管制到自由，而且利率市场化的实施比其他发达国家更显得慎重利率市场化改革主要是围绕着废黜《1933年银行法》当中的Q条款展开的。从1933年设立利率上限开始，到1986年完全取消Q条款，历经53年。即1986年4月，取消了存折储蓄账户的利率上限。对于贷款利率，除住宅贷款、汽车贷款等极少数例外，也一律不加限制。于是Q条例完全终结，利率市场化得以全面实现。美国利率市场进程极为漫长，其经验和特点主要表现在确立了市场基准利率和货币政策传导机制、存款保险制度、金融工具和金融制度创新、银行风险和资产管理提高、银行业务转型（也即利差减少中间业务增加）、银行业集中度提高等各国利率市场化的进程并非一蹴而就，都不同程度地呈现出较为漫长的稳步推进过程。 （二）充分评估和权衡推进利率市场化改革的宏观收益与风险 改革孕育着机遇，也蕴藏着风险。利率市场化改革可以给一国带来发展机遇，同时也可能产生多方面的金融风险。因此，我们必须正确认识，做到有备而行。利率水平升高蕴藏的风险价格制定权蕴藏着金融腐败的风险企业高利率借款蕴藏着债务风险信贷资金大量流入高风险行业蕴藏“泡沫经济”的风险银行过度竞争导致银行体系的不稳定。总体而言利率市场化需要积极、稳步、有计划、有步骤地去完成。因此，在国内可以考虑一定的试点推进，比如在贷款对象上，可以从中小企业、“三农”企业先开始；在区域上，可从中西部地区推进；在金融机构选择上，可选择一些影响不太大的股份制银行和城商行先行试点；先试点再有序推动，既能稳步进行，也能避免对银行业、对经济发展冲击太大。利率市场化是大势所趋，是中国经济未来发展的必然要求。短期来看，目前并不是一个全面推进利率市场化的良好时机。在通货膨胀高企的背景下，原材料、能源等价格都在上涨，而金融资源在国家管制下仍处于偏紧状态。此时推进利率市场化会进一步抬高利率，不仅是银行信贷利率，还包括民间融资的利率，这会助涨资产泡沫的形成，并进一步加剧通货膨胀的预期。如何实现平衡，是放开利率市场化进程中需要着重考虑的。　（一）坚持渐进式的改革路径 　　我国的利率市场化改革已经进行多年，基本按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先大额长期、后小额短期”的渐进式路径展开。虽然坚定不移的推进利率市场化改革是大势所趋，但是还存在一些制约加速推进利率市场化的现实因素，因此，我国利率市场化改革近期不宜加速推进，仍需沿着稳步、渐进的方式前行，在不断完善相关配套措施改革的基础上，进一步推进利率市场化改革。 　　（二）深化国有企业改革 　　利率市场化的微观基础是工商企业的真正企业化，也就是，企业要真正成为产权清晰，自主经营，自负盈亏的法人实体，使企业成为对利率变动反映灵敏的市场主体。只有使企业真正走向市场，对利率变化反应敏感，利率才能起到有效配置资本的作用。现阶段，国有企业虽然已经进行了公司制改造，但仍然存在着政企不分，产权不够清晰，预算约束软化，行为不规范的现象，这使得企业不能真正的以市场为中心，对利率变化缺乏弹性。必须进一步深化国有企业改革，完善公司治理架构，建立起真正的现代企业制度，通过建立健全企业的利益驱动和风险约束机制，来加强企业对利率的敏感程度。 　　（三）营造公平的银行业竞争环境 　　我国银行业主要以利差收入为主，同质化严重，竞争相对激烈，利率市场化会进一步加剧银行之间的竞争。但现在还存在一些制度性的因素，限制了中小银行同大银行之间的公平竞争。例如，在存款保险制度缺失的情况下，大银行以国家信誉为隐形担保，中小商业银行就没有这一优势，这就有损中小银行的社会形象和信誉。有关部门需要按照“公开、公平、公正”的原则尽快修订和完善相关的规则制度，使各类银行“站在同一起跑线上”展开竞争。 转换商业银行经营机制，消除利率传导的障碍。我国利率传导机制不完善的主要原因在于商业银行经营机制尚未真正得以转换，银行缺乏自我约束机制。所以必须深化商业银行改革，使银行成为自主经营、自负盈亏、自求平衡、自我约束的法人实体，并按盈利性、安全性和流动性的要求开展经营活动。当前，我们应大力解决商业银行不良资产问题，并使其逐步实行资产负债比例管理，以加强自我约束机制，避免新的不良资产的产生。只有银行经营机制得以彻底转换，才能保证利率信号的准确传导，促使市场化利率的形成。　（五）加强金融监管 实