第六节 投资管理 -回收期(PP)(一)——静态回收期.pdfVIP

2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料 财务管理 第六章　 投资管理　 知识点：回收期（PP）（一）——静态回收期 ● 详细描述： 1.含义 静态回收期没有虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投 资数额时所经历的时间作为回收期。 2.计算方法 （1）每年现金净流量相等时 静态回收期=原始投资额/每年现金净流量 教材【例6-8】大威矿山机械厂准备从甲、乙两种机床中选购一种。甲 机床购价为35000元，投入使用后，每年现金流量为7000元；乙机床购价为 36000元，投入使用后，每年现金流量为8000元。 【要求】用静态回收期指标决策该厂应选购哪种机床？ 【解析】 甲机床回收期=35000/7000=5（年） 乙机床回收期=36000/8000=4.5（年） 计算结果表明，乙机床的回收期比甲机床短，该工厂应选择乙机床。 （2）每年现金净流量不相等时：根据累计现金流最来确定回收期 设M是收回原始投资的前一年 教材【例6-9】迪力公司有一投资项目，需投资150000元，使用年限为 5年，每年的现金流量不相等，资本成本率为5%，有关资料如表6-6所示。要 求：计算该投资项目的回收期。 【解析】 改： 静态回收期 =3+（150000-125000）/50000=3.5（年） 例题： 1.如果项目的全部投资均于建设起点一次投入，且投资期为零，营业期每年 净现金流量相等，则计算内含报酬率所使用的年金现值系数等于该项目静态 投资回收期期数。（） A.正确 B.错误 正确答案：A 解析： 项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，第1至第n期每期净现 金流量取得了普通年金的形式，则计算内含报酬率所使用的年金现值系数等 于该项目静态投资回收期期数。 2.某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0=-200万元，NCF1=50万元 ，NCF2~3=100万元，NCF4~11=250万元，NCF12=150万元，则该项目的静态投 资回收期为（）。 A.2.0年 B.2.5年 C.3.2年 D.4.0年 正确答案：C 解析： 3.在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量 相等的情况下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数应等于该项目的 （）。 A.动态投资回收期指标的值 B.净现值率指标的值 C.静态投资回收期指标的值 D.投资利润率指标的值 正确答案：C 解析：在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金 流量相等的情况下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数应等于该项目 的静态投资回收期指标的值。 4.包括建设期的静态投资回收期是( )。 A.净现值为零的年限 B.净现金流量为零的年限 C.累计净现值为零的年限 D.累计净现金流量为零的年限 正确答案：D 解析：静态投资回收期是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需 要的全部时间。 5.某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCFO=-200万元，NCFl=-50万 元，NCF2-3=100万元，NCF4-11=250万元，NCF12=150万元，则该项目包括建 设期的静态投资回收期为( )。 A.2.0年 B.2.5年 C.3.2年 D.4.0年 正确答案：C 解析：本题考核静态投资回收期的计算。包括建设期的投资回收期(PP)=最 后一项为负值的累计净现金流量对应的年数+最后一项为负值的累计净现金 流量绝对值/下一年度净现金流量=3+50/250=3.2年，所以本题正确答案为 C。 6.评价投资方案的静态回收期指标的主要缺点有（）。 A.不能衡量企业的投资风险 B.没有考虑资金时间价值 C.没有考虑回收期满后的现金流量 D.不能衡量投资方案投资报酬的高低 正确答案：B,C,D 解析：静态回收期指标能在一定程度上反映项目投资风险的大小，静态回收 期越短，投资风险越小。