06-05 民营企业家的政治身份与民营企业的融资便利——以浙江省民营百强企业为例.pdfVIP

维普资讯 《管理世界》(月刊) 2006年第5期 民营企业家的政治身份与 民营企业的融资便利 以浙江省民营百强企业为例 口胡旭阳 摘要：本文认为在中国金融业进入受到政府管制的情况下，民营企业家的政治身份通过 传递民营企业质量信号降低了民营企业进入金融业的壁垒，提高了民营企业的资本获得能 力，促进了民营企业的发展。以浙江省2004年民营百强企业为样本，通过研究民企创始人政 治身份与民营企业进入金融业可能性之间的关系，本文提供了支持上述理论假说的证据。 关键词：民营企业家 政治身份 融资便利 行业壁垒 一 己l吉 、 J l口 随着中国民营经济的发展，民营企业家不但在经济领域内扮演着重要角色 ，而且也在社 会政治领域发挥了越来越大的影响。比如 ，1998年新希望集团董事长刘永好当选全国政协常 委，2004年 1月重庆力帆集团董事长伊明善当选重庆市政协副主席 ，2004年2月浙江传化集 团董事长徐冠巨当选浙江省政协副主席 ，此外还有更多的民营企业家当选各级人大代表和政 协委员。民营企业家政治地位的提高，反映党和国家对民营经济的肯定和重视 ，也体现社会各 界对民营企业家贡献的肯定。而本文主要关注民营企业家政治地位对民营企业发展的影响。 最近，企业政治关系与经济发展问题引起 了研究者的关注。Faccio(2005)发现政治关系对 企业的影响是一个世界性的问题 ；而Fishman(2002)、Johnson和Mitton(2003)则认为企业政 治关系对经济发展产生负面影响，因为那些政治关联企业 (politically—connectedfirm)会通过 政治影响力谋取不当的利益。与以上研究观点不同，从理论上，本文认为在中国的转轨过程中 民营企业家的政治身份起到了保护民营企业产权和降低民营企业进入政府管制行业壁垒的 作用；同时本文也发现支持上述理论假说的经验证据：民营企业家的政治身份降低了民营企 业进入金融业的壁垒，便利了民营企业融资，从而促进了民营企业和民营经济的发展。本文的 观点与陈剩勇等(2004)的观点相似 ，他们认为中国民营企业 自发组织的民间商会发挥了政治 组织的作用，便利了民营企业家与政府的沟通与协调。同时本文也为田国强(1996，2001)的观 点提供了经验证据。田国强认为在转型条件下，企业家除了具备传统的企业家能力外，企业家 与政府交往能力对民营企业的发展有重要影响。而民营企业家的政治身份显然有助于提高民 营企业与政府的交往能力。此外，本文观点是Allen等 (2005)观点的具体化。Allen等认为中 国的法律 、金融与经济增长之间的关系对 目前国际学术界较有影响力的法与金融 (Lawand finance)研究结论提出了挑战。法与金融研究认为 ：投资者法律保护决定金融发展 ，进而影响 经济增长 (LaPorta，Lopez—de—Silanes，Shleifer和 Vishny，1997，1998)；而中国却在投资者法律 保护不充分的情况下，实现了金融市场和经济的快速增长。Allen等认为，中国之所以能够在 投资者法律保护不充分的情况下取得上述成就的关键在于 ，中国存在着相应的投资者法律保 护替代机制 ，但是他们并没有对什么是替代机制做深入地分析。而本文的研究则指出，民营企 业家的政治身份就是法律保护的替代机制之一。