信息不对称理论下中小企业信用担保风险分析.pdfVIP

敖 慧 司 炜: 信 息不对称理论下 中小企业信用担保风 险分析 信息不对称理论下中小企业信用担保风险分析 敖 慧 司 炜 ( 武汉理工大学管理学院 湖北 武汉 430070) 摘要 : 信用担保是 国际公认 的高风 险行业, 信用担保市场上 的信 息不对称是信用担保风 险客观存在且居高 不下 的主要原因。本文从信 息不对称理论 的视角, 分析了中小企业信用担保风 险 的表现形式, 并提 出了解 决信用 担保过程 中信息不对称 问题 的对策 。 关键词 : 信 息不对称 信用担保风 险 逆 向选择 道德风 险 一 、信 息不对称理论与 中小企业信用担保风 险及特性 ( 一) 信 息不对称理论 信 息不对称指交 易双方 的一方拥有相关信 息而另一方却没有这些信 息, 或一方 比另一方拥有更 多 的相 关信 息, 从而对信 息劣势者 的决策造成不利影 响。信 息不对称可 以分为事前不对称和事后不对称 。事前信 息不对称可 能导致 “逆 向 选择 ”, 事后信 息不对称可 能导致 “道德风 险 ”。信贷 市场 中的信 息不对称主要表现在风 险信 息 的不对称 、双方履约程度信 息的不对 称和 决策信 息 的不对称等方面 , 从而导致逆 向选择和道德风 险 的发生 。逆 向选择造成 了信贷 市场运行低 效, 道德风 险扭 曲了资源配 置, 使信贷 市场的运行无法达 到 帕累托最优 。 ( 二) 中小企业信用担保风 险特性 信用担保风 险具有双重性, 一方面信用担保风 险是来 自于企业和银行; 另一方面, 信用担保 机构在进 行信用担保 时, 承担着双重 的 “逆 向选择 ”和 “道德风 险 ”。双重风 险首先来 自于企业, 企业如果不能按期偿还银行贷款, 则 担保机构 需代其偿还, 这是担保机构所面 临 的主要风 险 。其次来 自于银行, 担保机构为企业提供信用担保, 银行没有贷款风 险或贷款 风 险很小, 银行很可 能 向企业倾斜, 降低贷款标准, 其结果可 能使一些不具备担保条件 的企业获得信用担保, 加大 了担保机构 的信用 担保风 险; 双重 “逆 向选择 ”主要表现在 : 在金 融交 易 中, 信用担保机构事 实上扮演 了风 险 承担者 的角色, 而风 险 的减少或消 除直接 增加 了资金供求双方机会主义行为 的可 能性 。为效益好 、发展潜力大 的企业担保 的风 险小, 但这类企业很少要求担保 ; 相反, 效益差 、 前景不容乐观 的企业 却更有激励去争取担保 。同时 由于信用担保机构承担 了大部分甚至全部贷款 的连带清偿责任, 银行贷 前 的企业 经营状况调查和 资信 审查标准就会 降低, 担保机构 由此承担 了双重 的 “逆 向选择 ”; 双重 “道德风 险 ”主要表现在企业获得所 需资金 后, 由于担保机构担保, 还款压力和努力程度会 降低 ; 银行相应 的监管积极性和监管力度 也会 降低, 担保机构 同样承担 了双重 的“道 德风 险 ”。信用担保风 险 的发生机制具有很强 的主观性与不确 定性 。由于担保项 目的金额 、期 限各异, 反担保措施 的落实程度差别很 大, 担保项 目的离散性很大, 无法精确计算担保 费率, 大数原则无法或短期 内难 以适用 。 信用担保风 险具有追偿性。追偿性指担保机构代 替企业偿还债务后, 可 以要求企业还债 。担保机构为企业提供信用担保, 承担 着 巨大 的担保风 险 。虽然通过制度和加 强管理可 以对风险进 行 防范, 在一定程度上 降低风 险, 但 不可 能完全避 免风 险, 一旦风 险 “兑 现 ”, 担保机构 自身资产损 失是必然 的。资产损 失包括正常损 失和非正常损 失两类, 正常损 失指给具备被担保条件 的企业信用担保 所承担 的连带责任 ; 非正常损 失指给不具备担保条件 的企业信用担保所承担 的连带损 失 。正常损 失是担保机构应 当承担 的, 同时享 有 向被担保企业追偿 责任 的权力 。一旦被担保企业有 能力偿还债务, 则担保机构可 以采用包括法律手段在 内的适 当手段追偿债务, 挽 回担保损 失 。 信用担保风 险具有不对称性, 体现在担保 收益和担保损 失 的不对称 。信用担保机构一般均是政策性担保机构, 其面 向的服务对 象是风 险较大 的中小企业, 由于政策扶