煤炭企业资源整合兼并重组财务管理问题探析.docVIP

煤炭企业资源整合兼并重组财务管理问题探析按照国家发展改革委正式批复的《大型煤炭基地建设规划》，将重点建设神东、晋北、晋东、蒙东(东北)、云贵、河南、鲁西、晋中、两淮、黄陇(华亭)、冀中、宁东、陕北13个大型亿吨级煤炭基地。明确到2010年，形成5～6个亿吨级生产能力的特大型企业集团和5～6个5000万吨级生产能力的大型企业。在“以煤为主”的中国，煤炭业所兴起的这次整合行动将深刻影响我国未来的能源格局，同时也加快了煤炭企业的兼并重组。在此背景下，如何做好煤炭企业兼并重组的财务管理指导工作尤为显得重要。煤炭企业资源整合兼并重组所面临的财务管理问题主要包括: 前期调查的财务管理问题、目标企业价值评价财务管理问题、并购融资财务管理问题、并购支付财务管理问题和并购整合财务管理问题等五种, 以下分别具体分析： 前期调查的财务管理问题 开展前期调查是企业资本运作、兼并重组的前提，通过审查作出实施决策，如果不履行必要性的审慎性调查，对目标企业缺乏深入了解，盲目决策，很可能作出的兼并重组决策是错误的，甚至造成了企业的累赘和资金的无底洞。 一、充分了解目标企业的资产构成情况。资产构成状况是企业状况的重要方面，优质的资产状况是企业规范运作的前提和基础，在煤炭企业兼并重组时，应将资产构成状况作为重点进行调查，包括并购目标企业的总资产情况、净资产情况、注册资本构成、负债结构、企业负担情况、经营性资产状况等。通过审慎性调查了解，对目标企业价值从财务角度有一个大体的评价。 二、把握目标企业的财务管理问题。企业并购是一项风险性很高的投资活动，所以有效地防范风险是衡量财务运作能力的重要尺度，要对目标企业的财务管理基础工作是否完善、专业人员业务素质情况、财务机构职能情况等作出正确的判断，并判断目标企业是否具有较强的财务决策能力、资本结构是否合理，根据财务状况对今后企业的运营发展能力作出科学判断。同时，应审查企业隐性负债，对或有负债及潜在的危机等问题进行分析评价。 目标企业价值评价的财务管理问题 煤炭企业兼并重组的动机是为了扩大其整合资源的界域, 使其能够在更为宽广的平台配置资源, 以实现企业整体价值的最大。在这个方面主要关注资产评估过程中的财务问题。对煤炭企业资产在价值形态上的评估， 应结合目标企业的实际，选定评估基准日，确定切实可行的评估方法，对有形和无形资产、可辩认的和不可辩认的资产进行客观的评估。资产评估包括：机器设备、建筑物、长期投资等各类实体性资产的整体评估。无形资产的评估包括目标企业的两权价款、土地使用权等资产的评估。不可辩认的资产如商誉的评估。在评估中应聘请资信高的中介机构进行评估，评估基准日应当有利于评估结论有效地服务于评估目的，有利于评估资料的准备和评估业务的执行。在全面深入了解的基础上进行评估，根据资产评估基本方法的适用性，恰当选取评估方法，客观公正地进行评估。同时，要认真抓好帐实核对。要根据帐面资产情况进行资产核实，对资产质量与帐面不符的，要进行科学调整。由于目标企业经营是个动态的过程，在评估过程中应重点关注可能存在的潜在问题和风险。 一、两权价款、土地使用权等无形资产和商誉的合理确定问题。企业拥有的这些资产是企业多年经营的结晶，也是国有资产的重要组成部分，在对企业进行评估时，不能忽略此类资产。 二、担保问题。许多企业都存在着诸如担保等或有事项，为企业的生产经营造成了巨大的潜在风险，特别是企业间形成的一种担保链，担保责任纵横交错，“牵一发而动全身”如果其中一家企业担保事项出现问题，就可能使其他相关企业承担连带偿债责任，给相关企业带来风险。 三、或有事项问题。尽可能恰当地估计或有事项发生的可能性是正确认定资产的重要环节。相关的中介机构除了以企业取得的资料为依据，并充分考虑内外环境各种因素来作出估计外，必要时还应征求专家的意见，将其影响的因素及其性质、估计的程序和公式披露在报表附注中，以增强会计信息的真实性和可靠性。 四、对企业净资产有影响的重要合同问题。对净资产而言，影响最大的主要是应收帐款、存货、收入、成本等项目，评估值与帐面值以及收购方最后支付的购买价可能相差较大，这种情况在企业改制收购时表现尤为明显。应依据现有的会计准则，并结合相关合同研究而定。 并购融资财务管理问题 对企业的兼并重组行为需要大量资金的支持。首先，并购要支付大量前期费用，包括对目标公司背景调查、产业情况分析、财务与会计有关资料分析、会计处理程序的调查研究等费用；其次，并购过程中需要大量的资金投入，主要是指支付给目标公司的费用；此外，并购后还要注入大量的资金对被并购企业进行整合和营运，如建立新的管理机构、人员安置和培训、资产处置、启动资金的拨入等。这就需要关注以下方面的财务问题： 一、借入资金财务问题。举债会使企业背上高