海银财富大事解析ST舜船公布破产重整方案,邮储银行上市成全球最大IPO.pdfVIP

海银财富大事解析 ：ST 舜船公布破产重整方案 ，邮储银行上市成全 球最大 IPO 2016年 09 月 30号 参会人员 ：胡光军、严恩恺、 陈达、程羲、宋志成、严文燕、张先 贵 海外市场 （严恩恺 ） 事件 ：美国商务部数据显示 ，美国二季度 GDP终值较前次评估上修 0.3个百分点至 1.4% ，略好于市场预期 ，为美国经济前景增加了乐 观信号 ，主要原因在于消费者支出表现强劲。二季度消费者支出表现 强劲 ，年化增速达 4.3%。 评论 ：相比较一季度 GDP终值 0.8% ，美国二季度 GDP 出现明显增 速 ，但是仍低于 2009年大萧条结束后 2%的年平均增速。目前美国 经济的增长情况仍是自1949年以来最为疲软的 ，GDP增速已经连 续 3个季度低于 1.5%。。在强劲的就业和工资增长基础上 ，消费者 支出预计将继续推动第三季度的经济增长。消费者支出是美国经济活 动的重要构成 ，在美国经济活动中的占比超过三分之二。数据上修反 映了企业削减建筑和设备领域投资的力度低于政府前次评估 ，也反映 出库存拖累减少和出口增长。这对于即将结束的三季度来说可能是个 好的预兆。整体来看 ，受二季度 GDP影响 ，美国的经济前景增添乐 观信号。多为经济学家预计产出将开始增速 ，经济扩张将在今年下半 年至少回升至此前平均水平 ，这给美联储的 12 月的议息会议一个加 息的积极型号。 宏观经济 （陈达 ） 事件 ：央行货币政策委员樊纲称 ，不能只推改革 ，不顾经济增长。没 有经济增长 ，中国很多问题如就业、创新等问题就没法解决 ，结构改 革的推进也会受阻。另樊纲表示 ，前几年大量热钱炒作人民币 ，导致 人民币升值 ，目前贬值正是对此的纠正。而且 ，目前人民币汇率盯住 的是一篮子货币 ，篮子里的英镑和欧元都贬值了 ，人民币也应该走低。 另樊纲称 ，民间投资增速放缓跟民营企业去产能有关 ，但并不是直接 结果 ，因为民营企业这些年一直在去产能。导致民间投资增速下滑的 一个重要原因是中国经济正处于一个周期性低谷。 评论 ：今年 7 月召开的中共中央政治局会议定调的下半年工作基调中 明确指出要 “适度扩大总需求 ，为改革营造良好的宏观环境”。三季 度以来经济表现较为平稳 ，尤其是 8 月份宏观数据出现明显反弹 ，工 业增加值企稳回升趋势较为明显 ，工业企业利润同比出现明显增长。 经济稳态较为突出。但下行压力依旧不容小觑。樊纲的言论实际上体 现了目前决策层面临的两难局面 ，在下行周期中推进改革的难度很 大 ，稳增长的路子与促改革的路子有时候会产生冲突 ，新的经济增长、 新兴的行业目前仍难以托底经济 ，带领经济进入新一轮上升周期 ，还 需时间扶持和培育。而传统的稳增长路子无外乎加大投资。制造业表 现一直疲弱 ，与民间投资表现比较一致。房地产投资基本明确了向下 拐点的趋势 ，四季度可能继续放缓。现在四季度唯有期待财政发力 ， 基建维持强劲 ，资金投入的压力还是会比较大。预计四季度受局部地 区房价高涨、居民加杠杆、促改革等因素影响 ，货币宽松加码可能性 不大 ，维持现状甚至稍稍收紧的可能性比较高。预计全年 GDP增长 有望实现政府目标值 ，达成 6.7%。 债券市场 （程羲 ） 事件 ：截止 9 月 29 日 ，9月非金融企业公募信用债发行量和净融资 较 8月大幅萎缩 ，其中9月总发行量 4949亿元 ，较 8 月减少 1595 亿元 ，9月净融资量仅 813亿元 ，较 8月减少 1221亿.非金融企业 私募融资方面 ，9月较 8月亦有所减少。发行量方面 ，9月已公布 PPN 为 357亿 ，交易所私募债 1549亿 ，分别较 8月变化-170亿和 111 亿 ；净融资方面 ，PPN为-197亿 ，私募债为 1521亿 ，分别较 8月 变化-238亿和 108亿。资产证券化方面 ，9月发行较 8 月继续增加 ， 已公布的总发行量为 811亿 ，净融资量 655亿 ，分别较 8月增加 110 亿和 141亿。 评论 ：总的来说 ，就非金融企业而言 ，9 月债券市场给企业提供的融 资数量较 8月明显萎缩 ，对企业的支持力度明显减弱 ，紧信用格局有 所显现。 资本市场 （胡光军、张先贵 ） 事件 ：国内首家破产重整的上市船企*ST舜船 （舜天船舶 ）公布了包 括债转股计划在内的重整方案。 评论 （胡光军 ）：截至今年 6月底 ，舜天船舶净资产为-62.5亿元 ， 已严重资不抵债。截至 9月 6 日 ，已有 171家债权人向管理人申报 所持有的舜天船舶债权 ，金额共计 88.5亿元。每家普通债权人所持 债权中 ，30万元以下部