地理距离如何影响风险资本对新企业的投资术.PDFVIP

地理距离如何影响风险资本对新企业的投资术 。 黄福广 彭 涛 邵 艳 摘 要 本 文基于 2004—2012年 中小板 和创业板 披 露 的是 ，通过采取恰 当的投资策略，风险资本 的远距离投 的 1021个风 险 资本投 资案例 ，研 究地 理距 离如 何影 响 资包括跨 国投 资同样取得 了优异 的投资业绩。， 显然 ， 风险 资本对 新企业 的投 资。研 究发 现 ，与新企业之 间的 现 有文献 对 “本地偏好 ”和远 距离 投资 的割裂研 究 ，难 地 理距 离越 远 ，风险 资本 对 新企业的投 资金 额越 少、投 以清晰揭示两者并存 的内在原 因。本文认为，地理距离 资时间越 晚、投 资后参与公司治理 的可 能性越低 ；企业 不 同，使得风 险资本投 资面临 的风 险和成本发生变化 ， 规 模 可 以减 轻地 理距 离的负向影响 ；地 理距 离对风 险资 导致投 资策 略 出现差异 。因此 ， “本地偏好 ”是风 险资 本的投 资轮次影 响不显著。风 险资本投 资 明显存在本地 本对不 同投资环境下风险和收益进 行权衡 的结果 。 偏好。进 一步 的检验表 明，非核心发达地 区的风 险资本 本 文 以 2004—2012年